De prijsspread tussen front-maand Singapore 10 ppm zwavel gasolie swaps en het ICE laag zwavel gasolie futures contract, ook bekend als exchange of futures for swaps (EFS), was dicht bij min 150 dollar per ton op woensdag, tegen min 29 dollar een jaar geleden, bleek uit gegevens op Refinitiv Eikon, waardoor het voor handelaren aantrekkelijk is om olie naar Europa te sturen.
"East of Suez stuurt alles wat ze kunnen verschepen ... het is gewoon een kwestie van hoeveel China exporteert in november," zei een in Europa gevestigde handelaar.
In oktober zal ongeveer 289.000 ton gasolie worden geladen vanuit Zuid-Korea en China naar Noordwest-Europa, tegenover 137.500 ton in september, zo blijkt uit scheepsvolggegevens van Refinitiv.
De export vanuit India en het Midden-Oosten naar Noordwest-Europa in oktober bedroeg respectievelijk ongeveer 480.000 ton en 834.000 ton, tegenover 361.000 ton en 511.310 ton een maand geleden, zo bleek uit de gegevens.
De handelaar schatte dat Europa in november ongeveer 3 miljoen ton (750.000-850.000 vaten per dag) kan invoeren uit het oosten van Suez, waarvan het Midden-Oosten twee derde van het volume voor zijn rekening zou kunnen nemen. Handelaren verwachten dat het grootste deel van de leveringen aan Europa afkomstig zal zijn uit India en het Midden-Oosten, met kortere transporttijden.
Azië's grootste brandstofexporteurs in Zuid-Korea en Taiwan hebben deze maand een golf van spottenders uitgeschreven, terwijl China ook de dieseluitvoer zal opvoeren nadat Peking de toewijzing heeft verhoogd. [MDIS/TENDA]
STERKE BACKWARDATION
Door uitval van de raffinaderijen van TotalEnergies in Frankrijk, veroorzaakt door stakingen van werknemers sinds september, zijn de dieselprijzen op korte termijn gestegen ten opzichte van die in de komende maanden, een marktstructuur die bekend staat als backwardation en die risico's inhoudt voor de waarde van olieladingen die over lange afstanden reizen, zoals van Azië naar Europa.
Sterke backwardation, die handelaars er nu al van weerhoudt om diesel wereldwijd op te slaan, kan verhinderen dat de broodnodige verwarmingsbrandstof deze winter Europa bereikt, omdat de regio de invoer uit topleverancier Rusland terugschroeft in de aanloop naar een embargo van de Europese Unie in februari.
"Sommige eindverbruikers legden een voorraad Russische diesel aan, maar nu met de Franse stakingen is de markt krapper geworden en hebben we een brutale backwardation", aldus een in Europa gevestigde handelaar.
"Er is dus een grote commerciële stimulans om voorraden aan te leggen, waardoor het moeilijker wordt om diesel te kopen."
De winstmarges van Noordwest-Europese dieselschippers stegen dinsdag tot meer dan $83 per vat, een recordhoogte, te midden van de krapte in het aanbod.
De reeds stijgende dieselprijzen in de Verenigde Staten hebben ertoe geleid dat handelaars verschillende ladingen die van het Midden-Oosten naar Europa voeren, hebben omgeleid naar het havengebied van New York, waardoor het aanbod in Europa nog meer wordt beperkt.
"Europese [gasolie]scheuren kunnen nog verder dalen met $10-15 per vat zodra de stakingen aflopen, waardoor het riskant wordt voor Aziatische vaten om hierheen te komen, zelfs op een prompt loading basis, gezien de sterke backwardation, hoewel de arbitrage technisch open is op papier," zei Mark Williams, een onderzoeksdirecteur bij Wood Mackenzie.
