Naast het verhogen van de rente op donderdag voor de achtste vergadering op rij om de inflatie boven de 10% te beteugelen - dit keer met driekwart procentpunt volgens de meeste analisten - zal de BoE dinsdag ook 's werelds eerste grote centrale bank worden die begint met de verkoop van obligaties uit haar stimuleringsvoorraad.

Na een periode van onrust in Groot-Brittannië, die werd veroorzaakt door de economische plannen van voormalig premier Liz Truss die de obligatiemarkt deed instorten, lijkt de dubbele monetaire verstrakking van de BoE misschien in tegenspraak met haar huidige voorspellingen dat de economie tot 2024 zal krimpen.

Maar met een inflatie die in 2023 nog steeds ver boven de doelstelling van 2% van de BoE zal liggen en met een aantal van Truss's dure steunmaatregelen voor huishoudens en bedrijven die nog steeds van kracht zijn, is de enige weg omhoog voor de leenkosten.

"Zoals de zaken er nu voorstaan, is mijn beste gok dat de inflatiedruk een sterkere reactie zal vereisen dan we in augustus misschien dachten," zei gouverneur Andrew Bailey van de BoE op 15 oktober.

Op 4 augustus verhoogde de BoE de rente met een half procentpunt, de grootste verhoging in 27 jaar, en in september deed ze dat opnieuw.

Sommige van Bailey's zorgen over de inflatie namen twee dagen na zijn toespraak af toen de nieuwe minister van Financiën Jeremy Hunt bijna alle door Truss geplande belastingverlagingen terugdraaide en haar inkomensverhogende energiecapprogramma verkortte tot zes maanden in plaats van twee jaar.

Maar omdat de inflatie zich dit jaar steeds verder door de Britse economie verspreidt, blijft de BoE op zijn hoede.

Volgens Andrew Goodwin, hoofdeconoom bij Oxford Economics, staat het Monetary Policy Committee nog steeds voor een moeilijke evenwichtsoefening.

"Veel economische indicatoren zijn verzwakt sinds de laatste vergadering van het comité in september, maar de banenmarkt blijft krap en de loonstijging sterk," aldus Goodwin.

FISCALE ONZEKERHEID

Beleggers schatten de kans op een verhoging van de Bankrente met 75 basispunten naar 3% op 3 november op ongeveer 90%. Dat zou minder zijn dan het volledige procentpunt dat werd verwacht voordat de plannen van Truss werden geschrapt, maar het zou nog steeds de grootste verhoging door de BoE in 33 jaar zijn.

Uit een dinsdag gepubliceerde peiling van Reuters onder economen bleek dat de meesten een verhoging van 75 basispunten verwachtten, hoewel een grote minderheid een grotere verhoging naar 3,25% zag zitten. Op vrijdag voorspelden analisten van ING een kleinere verhoging met 50 basispunten.

Het beeld voor de toekomst wordt vertroebeld door het uitstel van de plannen van Sunak en Hunt om de overheidsfinanciën te saneren.

Zij hebben gewaarschuwd voor moeilijke beslissingen. Britse media meldden dat ze 50 miljard pond aan belastingverhogingen en bezuinigingen overwogen, meer dan de ramingen van het gat in de begroting.

Hunt had het plan op 31 oktober moeten aankondigen, maar het werd uitgesteld tot 17 november nadat Sunak premier was geworden.

Rentefutures laten zien dat beleggers zich veel minder zorgen maken over de inflatie dan een paar weken geleden, met een Bank Rate die in 2023 naar verwachting een piek van ongeveer 4,75% zal bereiken, tegen meer dan 6% voor het plotselinge einde van "Trussonomics".

Plaatsvervangend gouverneur Ben Broadbent voegde daar op 20 oktober nog een extra dosis koud water aan toe, door te zeggen dat de leenkosten die in de voorgaande dagen door beleggers waren ingeprijsd, de economie zouden aantasten.

Het plan van de BoE om te beginnen met de verkoop van een deel van de obligaties die ze sinds 2009 heeft gekocht om de economie te ondersteunen, zal ook de druk om de rente te verhogen enigszins verlichten.

Deutsche Bank zei dat de geplande verkoop ter waarde van 40 miljard pond in het komende jaar overeenkomt met ongeveer 25 basispunten aan renteverhogingen.

Maar Goodwin van Oxford Economics waarschuwde voor potentiële gevaren in het plan. "Er is geen dringende reden om een begin te maken met kwantitatieve verkrapping en de verkoop van obligaties brengt het risico met zich mee dat er opnieuw onrust ontstaat op de markt voor gilts," zei hij.