Centrale banken moeten zich verre houden van politiek gestuurde, niet wettelijk vastgelegde gebieden zoals "groene" investeringen, aangezien hun mandaat om financiële en monetaire stabiliteit te bieden al vrij ruim is, zei Rajan woensdag tegen het Reuters Global Markets Forum.
"Als je de centrale bank vraagt om te zeggen dat je alleen groene obligaties moet kopen en geen bruine, enzovoort, dan vraag je de centrale bank om haar eigen standpunten op te leggen over iets wat in de eerste plaats een fiscale aangelegenheid is", zei hij.
Rajan, die eerder hoofdeconoom was bij het Internationaal Monetair Fonds, zei dat centrale banken zich in plaats daarvan moeten richten op de financiële stabiliteit van deze groene investeringen en andere bedreigingen zoals cryptovaluta en cyberveiligheid.
Cryptovaluta hebben een "potentiële toekomst", met name goed gereguleerde stablecoins, zei Rajan, maar het was niet duidelijk welke fundamentals hun waarderingen ondersteunden, anders dan een "onstuimige omgeving," met gemakkelijk monetair beleid dat alle activaprijzen aanwakkert.
Crypto's zullen niet "je laatste redmiddel" zijn in een doemscenario, zei hij. "Ik zou veel meer vertrouwen hebben in de waarde van deze crypto's als ze eenmaal de juiste use-cases hebben gevonden, zoals een effectief betaalmiddel, vooral bij grensoverschrijdende transacties.
OP KOERS
Rajan, die hoogleraar financiën is aan de University of Chicago Booth School of Business, verwachtte niet dat de markten zouden reageren in een 2013-stijl "taper tantrum" als de Amerikaanse Federal Reserve zijn plan onthult om stimulus in te trekken, waarvan hij zei dat het onwaarschijnlijk was dat het vrijdag in Jackson Hole zou gebeuren.
"Idealiter zou de Fed zo lang mogelijk willen observeren, (en) ... ervoor zorgen dat de economie goed op weg is naar groei, zei hij. "Het probleem is natuurlijk de Delta-variant, plus welke varianten er ook op de loer liggen op de achtergrond."
Hij verwachtte dat de inflatiedruk in de Verenigde Staten van voorbijgaande aard zal zijn, maar zei dat de prijzen langer dan verwacht hoog kunnen blijven als gevolg van de hoge lonen, het gebrek aan arbeidskrachten en extra fiscale stimuleringsmaatregelen.
"Bedrijven voelen zich zeker genoeg om prijsstijgingen door te berekenen ... dat doen ze pas als ze denken dat deze hogere prijzen blijven", aldus Rajan.
Verwijzend naar India zei Rajan dat de inflatie daar op korte termijn zou kunnen toenemen omdat de inhaalvraag zich aandient, wat leidt tot knelpunten aan de aanbodzijde, maar dat de vraag op middellange termijn zal afnemen als gevolg van gestresste huishoudens en economische littekens als gevolg van de pandemie.
De centrale banken in veel opkomende landen stellen zich proactief op en verhogen de rente, aldus Rajan.
"Het is duidelijk dat de RBI (Reserve Bank of India) de gegevens in de gaten houdt en een beslissing zal nemen wanneer dat nodig is. (Dit interview werd gehouden in de Reuters Global Markets Forum chatroom op Refinitiv Messenger. Word lid van GMF: https://refini.tv/33uoFoQ)
