De inkoopmanagersindex (PMI) voor de dienstensector van Caixin/S&P Global steeg van 56,4 in april naar 57,1 in mei. De grens van 50 punten scheidt uitbreiding van inkrimping van de activiteit.
De enquête, die gebaseerd is op reacties die verzameld zijn van 12 tot 22 mei, staat in contrast met de officiële PMI die vorige week bekend werd gemaakt en die een tragere expansie in de dienstensector liet zien.
"Na een scherpe maar onevenwichtige opleving in 1Q23 gaat het Chinese herstel van de consumptie de tweede fase in, die meer endogeen zal zijn en zal worden aangedreven door een bredere banengroei," aldus analisten van Morgan Stanley in een notitie op zondag.
Bruce Pang, hoofdeconoom bij Jones Lang LaSalle, zei dat het verschil tussen de Caixin en officiële PMI-metingen kan worden verklaard door de verschillende grootte van de enquêtes. De Caixin PMI peilt ongeveer 650 particuliere en staatsbedrijven in de dienstensector, terwijl de officiële PMI 4.300 bedrijven peilt.
"De daling van de officiële index suggereert dat grotere bedrijven en bedrijven in het binnenland de grootste tegenwind ondervinden," zei Sheana Yue, China-econoom bij Capital Economics, en voegde eraan toe dat een aanzienlijke daling van de bouwcomponent de officiële index naar beneden trok.
Sommige economen waarschuwen dat de inhaalvraag naar persoonlijke diensten kan afnemen door de vertragende inkomensgroei en de stijgende werkloosheid, wat beleidsmakers die al worstelen met een zwakke buitenlandse vraag en een ongelijkmatig post-COVID herstel, voor problemen kan stellen.
Uit de Caixin-enquête bleek dat dienstverlenende bedrijven vorige maand een stijging in nieuwe opdrachten meldden, toen de eerste meivakantie na de heropening van China's COVID de orders voor hotels, restaurants en reisbureaus stimuleerde.
De toegenomen werkdruk leidde ertoe dat bedrijven hun personeelsbestand voor de vierde achtereenvolgende maand uitbreidden, hoewel het tempo van de banengroei vertraagde.
De gemiddelde prijzen van dienstverlenende bedrijven stegen het snelst sinds februari 2022.
De enquête gaf ook aan dat de capaciteitsdruk aanhield, zoals blijkt uit de aanhoudende groei van de uitstaande contracten.
De samengestelde PMI van Caixin/S&P, die zowel de productie- als de dienstenactiviteit omvat, steeg van 53,6 in april naar 55,6, wat de snelste expansie sinds december 2020 betekent.
Hoewel bedrijven in de dienstensector optimistisch bleven over de activiteiten in de komende 12 maanden, nam het optimisme af tot het laagste niveau sinds december 2022, toen Beijing de antivirusbeperkingen ophief.
De Chinese economie veerde in het eerste kwartaal sneller op dan verwacht, maar verloor momentum aan het begin van het tweede kwartaal doordat de gegevens van april over het algemeen achterbleven bij de prognoses.
De fabrieksactiviteit kromp in mei sneller dan verwacht door een afzwakkende vraag.
"Over het algemeen blijft het een opvallend kenmerk van de Chinese economie dat de dienstensector sterker is dan de verwerkende industrie," zei Wang Zhe, senior econoom bij Caixin Insight Group.
"Deze divergentie laat zien dat het de economische groei ontbreekt aan interne stuwkracht en dat marktentiteiten onvoldoende vertrouwen hebben, wat het belang onderstreept van het uitbreiden en herstellen van de vraag," zei hij.
