Valutahandelaren zeiden dat de yuan reageerde op de algemene kracht van de greenback op de wereldmarkten, toen de dollar een nieuw hoogtepunt van twee decennia bereikte ten opzichte van een mandje valuta's, gestimuleerd door de vraag naar veilige havens en een toeschietelijke Federal Reserve.
Op de onshore markten eindigde de yuan de binnenlandse handelssessie op 7,2458 per dollar, het zwakste slot sinds januari 2008 en 658 pips of 0,91% lager dan het vorige slot van 7,18 laat in de avond.
De offshore yuan volgde dit voorbeeld en verzwakte met 1,15% op de dag tot 7,2635 rond 0830 GMT.
Verschillende valutahandelaren zeiden dat er woensdag zeer veel bedrijfsdollars werden gekocht, waardoor de yuan extra onder druk kwam te staan.
"Zij die hun FX-ontvangsten in yuan willen omzetten, houden zich in en wachten op betere prijzen," zei een handelaar bij een buitenlandse bank.
Een tweede handelaar bij een buitenlandse bank zei dat de zwakte van de yuan in lijn was met andere valuta's op woensdag.
"Niet-dollarvaluta's crashten allemaal in de vroege handel, de yuan kan niet ontsnappen," zei de handelaar.
Voor de opening van de markt stelde de People's Bank of China (PBOC) de midpoint rate vast op 7,1107 per dollar, het laagste niveau in meer dan twee jaar en 385 pips of 0,54% zwakker dan de vorige fix van 7,0722.
De dagelijkse midpoint fixing beperkt de onshore handel tot een smalle range van 2% aan beide zijden, en de guidance van woensdag hield de range tussen 6,9685 en 7,2529. De binnenlandse slotkoers was 71 pips verwijderd van de zwakkere kant van de neerwaartse limiet.
"De autoriteiten hebben geprobeerd het tempo van de depreciatie te vertragen door veel sterkere fixings vast te stellen dan verwacht, maar het is duidelijk dat er geen specifiek niveau is dat zij willen verdedigen", aldus analisten van ANZ in een toelichting.
"Daarom zullen de autoriteiten bij een verdere versterking van de dollar uiteindelijk toestaan dat de yuan verder verzwakt, maar zullen zij ervoor zorgen dat deze beweging niet wanordelijk verloopt."
De dalingen komen zelfs terwijl China's centrale bank maandag nieuwe stappen aankondigde om het tempo van de recente daling van de yuan te vertragen door het duurder te maken om tegen de munt te wedden.
Eerder deze maand verlaagde de PBOC ook het bedrag aan deviezenreserves dat financiële instellingen moeten aanhouden, een maatregel die ook bedoeld is om de waardevermindering van de yuan af te remmen.
De inspanningen van de autoriteiten om de zwakte van de yuan tegen te gaan, hadden een beperkt effect, aldus een derde handelaar bij een Chinese bank.
In tegenstelling tot de meeste andere centrale banken, die hun beleid snel verkrappen om de stijgende inflatie aan te pakken, heeft de PBOC haar instellingen versoepeld om de sputterende Chinese economie te ondersteunen.
Een bron vertelde Reuters laat op dinsdag dat de Chinese monetaire autoriteiten lokale banken vragen om een instrument voor het fixeren van de yuan nieuw leven in te blazen dat zij twee jaar geleden hebben afgeschaft om de snel verzwakkende munt te sturen en te verdedigen.
"Wij denken dat de CNY fixing guidance het primaire instrument blijft om de RMB te ondersteunen en, indien nodig, zal de PBOC de CNY fixing bevriezen om de USD/CNY spot te vergrendelen op de bovenste handelsgrens van 2%", aldus Ken Cheung, hoofd Aziatische FX strateeg bij Mizuho Bank.
"Dit zal het minst dure maar effectieve beleid blijken te zijn om de USD/CNY-spot te plafonneren", aldus Cheung.
Hij verwacht dat de autoriteiten meer actie zullen ondernemen, waaronder mondelinge boodschappen, vaak bekend als "window guidance", om het tempo van de depreciatie van de yuan af te remmen. (Verslaggeving door Winni Zhou en Brenda Goh; Redactie door Ana Nicolaci da Costa en Kim Coghill)
