Er zijn mogelijk grote verschuivingen op til in de markt van $137 miljard nadat de in New York gevestigde Paxos Trust Company, die de stablecoin van Binance maakt, zei dat het zou stoppen met de uitgifte van nieuwe BUSD-tokens nadat Amerikaanse toezichthouders de activa als ongeregistreerde effecten hadden bestempeld.
De Amerikaanse beslissing heeft investeerders doen twijfelen aan de toekomstige vorm van de markt voor stablecoins, tokens die gewoonlijk gedekt worden door traditionele activa zoals dollars en Amerikaanse schatkistcertificaten om de wilde schommelingen die cryptocurrencies kenmerken te temperen.
De onmiddellijke impact is echter niet negatief geweest voor de stablecoin-markt als geheel; de totale waarde is zelfs met $2 miljard gestegen sinds de aankondiging van Paxos op 13 februari.
"Er is veel te veel vraag naar dollar-gebaseerde stablecoins om ze te laten verdwijnen," zegt Alex Miller, CEO van het Bitcoin-ontwikkelaarsnetwerk Hiro.
In plaats daarvan wedijveren rivalen om te profiteren van de problemen van BUSD, 's werelds op twee na grootste stablecoin, waarvan de marktwaarde is gekrompen tot $12,9 miljard van $16,1 miljard, met een krimpend marktaandeel van 9,4% van 12,1%, volgens CoinGecko.com.
Marktleider tether (USDT) was een grote winnaar en voegde $1,9 miljard toe aan zijn marktkapitalisatie om $70,3 miljard te bereiken sinds het nieuws. Het heeft nu 52,6% van de stablecoin-markt in handen, een stijging ten opzichte van iets meer dan 51%.
Circle's USD Coin, de op één na grootste stablecoin, steeg met meer dan $700 miljoen naar $42 miljard, waardoor haar marktaandeel steeg van 30,9% naar 31,3%.
EN DE WINNAAR IS... TETHER
Stablecoins zijn een belangrijk onderdeel van de cryptosfeer, omdat hun stabiele waarde betekent dat ze gebruikt worden om overschrijvingen tussen cryptocurrencies of naar gewoon geld te vergemakkelijken. Handelaren gebruiken deze tokens ook om hun posities af te dekken, en daarom wordt een dalende marktwaarde geassocieerd met een dalende liquiditeit en hefboomwerking in de bredere cryptomarkt.
Markus Thielen, hoofd onderzoek en strategie bij cryptofirma Matrixport, zei dat de aankondiging van Paxos en de daaropvolgende daling van BUSD een grote verschuiving in de stablecoin-markt had veroorzaakt.
"En tether wint."
De bredere impact op de cryptomarkt lijkt ook binnen de perken te zijn gebleven, met een stijging van 14% in de afgelopen week naar $24.902 voor de bitcoin, waarbij de zorgen dat centrale banken de rente zullen blijven verhogen, van tafel werden geveegd.
Een van de redenen voor de optimistische reactie is dat BUSD grotendeels wordt gebruikt om te handelen op Binance, 's werelds grootste cryptohandelsplatform, terwijl het gebruik ervan beperkt is in andere delen van de cryptowereld, volgens analysebedrijf Kaiko.
"Hoewel BUSD wordt gebruikt in DeFi, is het niet systemisch belangrijk voor het ecosysteem," zei Riyad Carey van Kaiko.
WEDDEN OP TOEKOMSTIGE PRIJZEN
De ontwikkelingen rond de stablecoin van Binance hebben ook de handel op concurrerende platforms gestimuleerd; sinds 1 februari is de bitcoinliquiditeit van Binance met bijna 30% gedaald, terwijl die van het Amerikaanse Coinbase met bijna 15% is gestegen, volgens Kaiko.
De dagelijkse open rente voor bitcoin naar BUSD perpetuele swaps is gedaald van meer dan 17.000 bitcoin aan het begin van februari naar 13.726 bitcoin, blijkt uit gegevens van Binance, wat erop wijst dat handelaren hun weddenschappen op toekomstige prijzen voor BUSD terugtrekken.
Hoewel er enige onzekerheid blijft bestaan over de impact van de uitspraak van de U.S. Securities and Exchange Commission op andere stablecoins, lijkt de markt zich aangepast te hebben, volgens sommige cryptospelers.
"Het is voorlopig onwaarschijnlijk dat dit een kritieke grote structurele verandering voor de markt zal betekenen," zei Vetle Lunde, analist bij Arcane Research. Hij voegde eraan toe: "Handhaving tegen USDC of de niet in de VS gevestigde USDT zou meer dramatische gevolgen kunnen hebben."
