De productie steeg met een sneller dan verwachte 0,9% in mei na seizoenscorrecties, maar dat volgde op achtereenvolgende dalingen van 0,4% in april en 0,1% in maart, volgens schattingen van de Federal Reserve.
De productie was vrijwel ongewijzigd ten opzichte van een jaar geleden en er was geen significante nettogroei sinds 2018.
De Amerikaanse verwerkende industrie heeft zich hersteld van de handelsoorlog met China in 2018 en de pandemie in 2020, maar de productie is niet hoger dan vóór die verstoringen.
De Federal Reserve meet de productie in volumetermen, maar dezelfde beperkte groei is ook zichtbaar in de metingen van de toegevoegde waarde die worden opgesteld door het U.S. Bureau of Economic Analysis.
De voor inflatie gecorrigeerde toegevoegde waarde van de verwerkende industrie was in 2023 $2,29 biljoen waard, vergeleken met $2,21 biljoen in 2018, een stijging van slechts $77 miljard in vijf jaar.
De reële toegevoegde waarde van de verwerkende industrie is sinds 2018 met een samengesteld jaarlijks percentage van slechts 0,7% gestegen, ver onder de groei van de hele economie van 2,1% en de groei van de particuliere sector van 2,3%.
Ondanks al het gepraat over een renaissance van de verwerkende industrie, is het aandeel van de sector in de totale toegevoegde waarde van de economie gedaald van 11,0% in 2018 naar 10,2% in 2023.
Grafieken: Amerikaanse productie
Meer dan driekwart van alle diesel en andere gedistilleerde stookolie wordt verbruikt door goederenvervoerders over de weg en per spoor en door industriële gebruikers.
Gezien de stagnerende productieactiviteit is het geen verrassing dat het volume aan destillaat stookolie dat aan de binnenlandse markt wordt geleverd sinds 2018 bijna geen groei heeft vertoond.
Het totale volume aan Amerikaanse klanten geleverde destillaten uit zowel aardolie als hernieuwbare bronnen steeg in 2023 met slechts 42.000 vaten per dag (b/d) of 1% ten opzichte van 2018.
De levering van destillaten uit aardoliebronnen daalde zelfs met 213.000 b/d (5%), omdat er meer brandstof werd geleverd door biodiesel en hernieuwbare dieselbrandstof.
Het verbruik van destillaten wordt ook getroffen door de geleidelijke omschakeling van huishoudelijke en commerciële verwarmingssystemen van stookolie naar aardgas.
Daar komt nog bij dat de uitzonderlijk zachte winter in 2023/24 de afgelopen 12 maanden een verdere hap uit het distillaatverbruik heeft genomen.
Sinds het begin van 2024 lijkt de verwerkende sector zich eindelijk te herstellen van een lange maar ondiepe neergang in 2022 en 2023, maar het herstel is te zwak om het dieselverbruik veel te stimuleren.
De productie van de Amerikaanse verwerkende industrie groeit niet snel genoeg om het verlies van de vraag naar aardolie door biobrandstoffen en efficiëntieverbeteringen te compenseren.
De U.S. Energy Information Administration voorspelt geen significante netto groei in het verbruik van distillaten in 2024 of 2025 (Short-term energy outlook, EIA, 11 juni).
De verslapping van de Amerikaanse verwerkende industrie is een van de factoren die ervoor gezorgd hebben dat het wereldwijde verbruik van aardolie achterbleef bij de voorspellingen aan het begin van het jaar en die hebben geleid tot de daling van de olieprijzen.
Gerelateerde kolommen:
- Amerikaanse raffinagemarges dalen terwijl brandstofvoorraden stijgen (13 juni 2024)
- Amerikaanse fabrikanten in stilstaand herstel maar dieselgebruik lauw (7 juni 2024)
- Hernieuwbare brandstoffen nemen hap uit Amerikaans dieselverbruik (10 mei 2024)
- Amerikaanse fabrikanten worstelen om weer te groeien zonder renteverlagingen
John Kemp is marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne. Volg zijn commentaar op X https://twitter.com/JKempEnergy
