De schijnwerpers zullen nu verschuiven naar de vergadering van de Bank of Japan volgende week, waarbij de centrale bank het jaar waarschijnlijk zal afsluiten als een van de meest dovish banken ter wereld, nu de verwachtingen dat de BOJ haar ultragloose monetaire beleid zal verlaten, vervagen.
In een week vol actie voor centrale banken kregen traders meer duidelijkheid over wanneer renteverlagingen waarschijnlijk zijn, nadat Federal Reserve voorzitter Jerome Powell tijdens de vergadering van woensdag zei dat het verkrappen van het monetaire beleid waarschijnlijk voorbij is, met een discussie over verlagingen "in zicht".
Dit heeft ertoe geleid dat de greenback is weggezakt ten opzichte van zijn rivalen, met de dollarindex op 102,01, niet ver van het laagste punt in vier maanden van 101,76 dat donderdag werd bereikt. De index is bijna 2% gedaald en op weg naar de sterkste wekelijkse daling sinds juli.
Chris Weston, hoofd onderzoek bij Pepperstone, zei dat de nasleep van het feest van de centrale banken is dat de markt de timing van de verlagingen die in 2024 worden verwacht, naar voren heeft geschoven.
De markten gaan nu uit van een 75% kans op een renteverlaging door de Fed in maart, volgens de CME FedWatch tool.
Ze houden ook rekening met 150 basispunten aan renteverlagingen tegen december 2024, het dubbele van de prognoses van de Fed die uitgingen van 75 basispunten aan verlagingen volgend jaar.
Dergelijke marktprijzen weerspiegelen een te optimistische kijk op de Amerikaanse kerninflatie die naar 2% kan terugkeren zonder dat dit aanzienlijke economische pijn met zich meebrengt, aldus Hamish Pepper, vastrentend en valutastrateeg bij Harbour Asset Management.
"Het risico voor de markten is dat de beleidsrente langer op een hoger niveau moet blijven dan verwacht."
De verschuiving in de toon van de Fed heeft geleid tot lagere rentes op schatkistpapier, waarbij de Amerikaanse benchmarkrente op 10 jaar donderdag op 3,885% het laagste niveau sinds juli bereikte. De laatste stand was 3,947% in Aziatische uren.
UITEENLOPENDE MENINGEN
Op donderdag sloegen de Europese Centrale Bank en de Bank of England een andere weg in dan de Fed, door weddenschappen op aanstaande renteverlagingen af te wijzen en hun focus op inflatiebestrijding te herhalen, wat de euro en het pond hielp te stijgen.
Toch zijn de verwachtingen van beleggers niet getemperd, omdat renteverlagingen voor volgend jaar zijn ingeprijsd.
Volgens Pepperstone's Weston heeft de ECB meer ruimte dan de meeste anderen om te versoepelen, gezien de lage groei en de snelle daling van de inflatie.
"De terughoudendheid van (ECB-voorzitter) Lagarde en anderen doet echter vermoeden wanneer de eerste versoepeling zal plaatsvinden - misschien is dit een functie van het feit dat het wenselijk is om de eigen valuta sterk te houden om geïmporteerde inflatie te beperken."
De euro stond op $1,0985, net geen $1,1009, het hoogste punt in twee weken dat de euro donderdag bereikte. De munteenheid is deze week met 2% gestegen, de grootste stijging sinds juli.
Sterling stond het laatst op $1,2766, na een stijging van 1,1% en het bereiken van een piek van $1,2793 in vier maanden op donderdag na de hawkish kanteling van de BoE.
"We vermoeden dat de markten uiteindelijk teleurgesteld zullen zijn over hoe lang ze moeten wachten op renteverlagingen door de BoE," zei Nick Rees, FX-marktanalist bij Monex Europe.
Rees verwacht dat het Britse pond op de korte termijn zal outperformen, omdat de markten prioriteit blijven geven aan renteverschillen, die in het voordeel van het pond zouden moeten toenemen, hoewel de seculiere stagnatie in het VK er waarschijnlijk toe zal leiden dat het pond underperformt.
Ondertussen steeg de Japanse yen met 0,11% naar 141,70 per dollar, na een stijging van 0,7% en het bereiken van een hoogste punt in vier en een halve maand op 140,95 op donderdag.
De Aziatische valuta stijgt deze week met 2% en is op weg naar haar vijfde achtereenvolgende week van stijgingen ten opzichte van de dollar. De laatste keer dat de munt een soortgelijke run maakte, was tijdens de pandemie halverwege 2020.
