In augustus - vaak een rustigere maand voor monetaire beleidsbeslissingen - hielden slechts vier van de centrale banken die toezicht houden op de 10 meest verhandelde valuta's rentevergaderingen. Twee daarvan - Noorwegen en het Verenigd Koninkrijk - hebben in totaal 50 basispunten aan renteverhogingen doorgevoerd, het laagste aantal sinds januari. Australië en Nieuw-Zeeland hielden hun benchmarks ongewijzigd, zo bleek uit gegevens van Reuters.
De verhogingen zijn vergelijkbaar met de drie verhogingen op zes vergaderingen in juli, en brengt het totale aantal stijgingen voor centrale banken van de G10 voor 2023 op een totaal van 1.075 basispunten, verdeeld over 33 verhogingen.
Maar de vooruitzichten waren troebel, met verrassend veerkrachtige Amerikaanse cijfers die in contrast stonden met teleurstellende cijfers uit China en een groot deel van Europa, en markten die op zoek waren naar aanwijzingen wanneer de grote centrale banken zouden kunnen beginnen met het versoepelen van de rente.
"Dit sombere groeiverhaal heeft wel een positief gevolg: de inflatiedruk zou verder moeten afnemen," aldus Carsten Brzeski, wereldwijd hoofd Macro-economie bij ING. Hij voegde eraan toe dat dit voor veel centrale banken waarschijnlijk niet genoeg is om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling, maar dat de inflatie laag genoeg zou moeten zijn om de piek in beleidsrenteverhogingen te zien.
"Centrale bankiers zouden wel gek zijn om officieel een einde te maken aan die renteverhogingen; ze willen de speculatie over wanneer de eerste verlagingen komen niet nog verder aanwakkeren," zei Brzeski.
In de zich ontwikkelende economieën waren er meer aanwijzingen dat de draai van de rentecyclus in sommige regio's al goed was ingezet. De centrale bank van Brazilië startte haar renteverlagingscyclus met een agressiever dan verwachte renteverlaging van 50 basispunten. De grootste economie van Latijns-Amerika volgde daarmee Chili in juli en kleinere landen als Costa Rica en Uruguay in de afgelopen maanden.
China was het tweede land van de 18 centrale banken in de Reuters-steekproef van ontwikkelingseconomieën dat de rente verlaagde in augustus, waarvan er 12 rentevaststellingsbijeenkomsten hielden.
Andere ontwikkelingslanden konden hun rentetarieven echter bij lange na niet verlagen en hadden in plaats daarvan te kampen met een zwakke munt en een hardnekkig hoge inflatie, waardoor beleidsmakers de tarieven moesten verhogen in plaats van verlagen.
Turkije zorgde in augustus voor een supergrote renteverhoging van 750 basispunten, terwijl Rusland zijn benchmark met 350 basispunten verhoogde en Thailand 25 basispunten toevoegde.
Het totaal voor de opkomende markten staat op 2.850 basispunten aan verkrapping in 27 verhogingen - veel lager dan het tempo en de omvang in 2022, toen centrale banken in opkomende economieën 7.425 basispunten gaven in 92 renteverhogingen.
Aan de versoepelende kant hebben banken in opkomende markten sinds het begin van het jaar 220 basispunten aan renteverlagingen doorgevoerd, verdeeld over vijf verlagingen, zo blijkt uit de gegevens.
Omdat de grote centrale banken naar verwachting hun restrictieve beleid tot 2024 zullen handhaven, zou de manoeuvreerruimte voor veel opkomende economieën beperkt kunnen zijn, voorspelden analisten.
"De grote centrale banken zullen tot 2024 een restrictief beleid blijven voeren," zei Madhavi Bokil, senior vice president strategy and research bij Moody's.
"Het is onwaarschijnlijk dat centrale banken van opkomende markten een significante versoepeling zullen doorvoeren, omdat centrale banken van gevorderde economieën nog steeds vechten tegen een hoge inflatie en er onzekerheid heerst over de rentevooruitzichten in de VS."
