De gasvoorraden in de Europese Unie en het Verenigd Koninkrijk bedroegen 771 terawattuur (TWh) op 10 februari, volgens gegevens van Gas Infrastructure Europe (GIE).
De voorraden lagen 238 TWh (+45% of +1,95 standaarddeviaties) boven het vorige seizoensgemiddelde van 10 jaar en het overschot was gestegen van 167 TWh (+18% of +1,70 standaarddeviaties) begin oktober.
Hierdoor waren de opslagfaciliteiten nog steeds voor 67% gevuld, vergeleken met een seizoensgemiddelde van 49% over tien jaar (Geaggregeerde gasopslaginventaris, GIE, 13 februari).
De termijnprijzen zijn al sterk gedaald, vooral voor de nabijgelegen maanden, om meer verbruik aan te moedigen voordat de winter ten einde loopt en om een deel van de overtollige voorraden weg te spoelen.
ZACHTE WINTER
In Frankfurt in Duitsland vindt tweederde van de verwarmingsgraaddagen elke winter gemiddeld op of voor 10 februari plaats.
Nu het stookseizoen zijn laatste derde ingaat, is het zeer waarschijnlijk dat de voorraden het uitputtingsseizoen op of dicht bij een recordhoogte zullen eindigen.
Op basis van het gedrag van de voorraden in de afgelopen 10 jaar, liggen de voorraden op koers om de winter 2023/24 af te sluiten met 628 TWh, wat na 629 TWh aan het einde van de winter 2022/23 de hoogste ooit zou zijn.
De verwachte overdracht is gestegen van 554 TWh op 1 oktober, als gevolg van warmer dan gemiddelde temperaturen en het aanhoudende effect van hoge prijzen die het verbruik door de industrie en huishoudens drukken.
Tussen 1 oktober en 10 februari lagen de temperaturen in Frankfurt op 94 van de 133 dagen boven het langetermijngemiddelde.
Tot nu toe zijn de temperaturen deze winter elke maand boven het gemiddelde uitgekomen, maar vooral in oktober (2,5 C) hoger dan normaal) en december (+2,8 C).
Het totale aantal verwarmingsgraaddagen sinds het begin van het stookjaar is met 1.133 21% lager dan normaal, vergeleken met een langjarig gemiddelde van 1.441.
Grafieken: Gasvoorraden en -prijzen in Europa
De wind op zee was zowel in december als in januari sterker dan het seizoensgemiddelde, waardoor de elektriciteitsproductie van windmolenparken een boost kreeg.
Door het overwegend zachte en winderige weer is het directe gasverbruik door huishoudens en andere gebouwen en door elektriciteitscentrales gedaald.
Tegelijkertijd werd het industriële verbruik afgeremd door een combinatie van fabriekssluitingen als gevolg van hoge brandstofprijzen en een neergang in de conjunctuurcyclus.
Duitslands energie-intensieve industrieën (waaronder ijzer en staal, keramiek, glas, chemicaliën en kunstmest) meldden dat hun productie in december 2023 met meer dan 22% was gedaald in vergelijking met dezelfde maand twee jaar eerder.
De zeven grootste gasverbruikende landen van de Europese Unie (Duitsland, Italië, Frankrijk, Nederland, Spanje, België en Polen) meldden dat hun verbruik in 2023 elke maand onder het gemiddelde lag.
Voor het hele jaar daalde het totale verbruik in de zeven grootste verbruikslanden met 7% ten opzichte van 2022 en 19% ten opzichte van 2021.
UITSTEKENDE STOFFEN
Opslaglocaties in de Europese Unie en het Verenigd Koninkrijk liggen op schema om bijna 55% vol te zijn aan het einde van de winter van 2023/24 (met een maximale waarschijnlijke marge van 44% tot 61%).
Volgens het Europees Centrum voor Weersvoorspellingen op Middellange Termijn zullen de temperaturen tot eind februari in de hele Europese Unie en het Verenigd Koninkrijk boven normaal blijven.
Het seizoensoverschot aan gasopslag zal waarschijnlijk blijven aanzwellen en de opslag zal de winter hoogstwaarschijnlijk voor bijna 60% volmaken.
Met zoveel overgebracht gas zal er niet veel minder opslagruimte zijn dan normaal om meer te absorberen tijdens het zomeraanvulseizoen in 2024.
PRIJSVERSCHUIVING
De prijzen voor gas dat in maart 2024 geleverd moet worden, zijn gedaald van 52 euro in oktober tot een gemiddelde van 30 euro ($32,15) per megawattuur tot nu toe in februari.
De prijzen voor maart 2024 (de laatste volledige wintermaand) zijn lager dan de prijzen voor april 2024 (de eerste lentemaand) om meer verbruik te stimuleren en wat overtollige voorraden weg te werken.
Als gevolg hiervan bevindt de kalenderspread aan het einde van de winter van maart tot april 2024 zich in februari in een gemiddelde contango van 0,22 eurocent, vergeleken met een gemiddelde backwardation van 1,44 euro in oktober.
Front-maandprijzen van 28 euro in februari liggen in het 55e percentiel voor alle maanden sinds het begin van de eeuw, na correctie voor inflatie.
De reële termijnprijzen op de front-maand zijn gedaald van 47 euro (88e percentiel) in oktober 2023 tot een record van 251 euro in augustus 2022.
De meeste energie-intensieve industriële verbruikers kopen gas op de termijnmarkt, maar ook hier zijn de prijzen gedaald om meer gebruik aan te moedigen.
De kalenderstrip voor de year-ahead (in dit geval aankopen in de loop van 2025) is tot nu toe gemiddeld 33 euro in 2024, vergeleken met 52 euro in 2023 en 121 euro in 2022.
Na correctie voor inflatie liggen de prijzen op jaarbasis slechts 5 euro (21%) boven het gemiddelde van de 10 jaar voor de Russische invasie van Oekraïne in 2022.
De spot- en termijnprijzen zullen waarschijnlijk onder neerwaartse druk blijven staan totdat het opslagoverschot stabiliseert en er genoeg ruimte is om het overschot aan seizoensgasproductie in de zomer van 2024 te absorberen.
Gerelateerde kolommen:
- Braziliaanse waterkracht draagt bij aan wereldwijd gasoverschot (9 februari 2024)
- Europese gasprijs daalt om meer industrieel gebruik aan te moedigen (4 januari 2024)
- Recordwarmte zorgt voor te veel gas in de wereld (15 december 2023)
- De Europese energiecrisis is voorbij
John Kemp is marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne. Volg zijn commentaar op X https://twitter.com/JKempEnergy ($1 = 0,9332 euro) (Redactie door Barbara Lewis)
