De markten denken dat de Fed nu wel zo'n beetje klaar is met renteverhogingen, maar zien een ander verhaal in Europa.

De Europese Centrale Bank zette vorige week de toon door vast te houden aan een verhoging met 50 basispunten. Vandaag is het aan de Norges Bank, de Bank of England en de Zwitserse Nationale Bank om te zien of de kloof die traders met de Fed hebben ingeprijsd, gerechtvaardigd is.

Norges Bank is sinds september 2021 gestaag aan het verhogen en economen gaan ervan uit dat ze nog minstens twee verhogingen van 25 basispunten voor de boeg heeft.

De markten verwachten elk nog eens 50 bp voor de ECB en de BoE en zien de SNB vanochtend om 0830 GMT de rente met 50 bp verhogen tot 1,5%.

De verrassend hoge Britse inflatie lijkt elke twijfel te hebben weggenomen dat de BoE vandaag ook in een serieuze verhogingsmodus verkeert, met een verwachte renteverhoging van 25 bp om 1200 GMT, haar 11e opeenvolgende renteverhoging.

Het idee dat centrale bankiers in Groot-Brittannië en op het continent nog werk te doen hebben - ondanks het effect van de stress bij banken op de financiële voorwaarden - staat in contrast met de waakzame toon bij de Fed.

Het resultaat tot nu toe is dat de Amerikaanse en Europese rente in tegengestelde richting zijn gestuurd en dat de dollar is verkocht.

Janet Yellen deed de zaken vannacht wankelen door het Congres te vertellen dat zij geen algemene verzekering voor bankdeposito's heeft overwogen of besproken.

Maar haar opmerking dat deposito's bij kleinere banken in geval van besmettingsrisico's een achtervang zouden kunnen krijgen, viel in goede aarde bij managers van gemeenschapsbanken, ook al gold dat niet voor aandeelhouders.

En Azië lijkt zich te hebben gericht op de verschuiving van de Fed, waardoor de rente op staatsobligaties lager werd, de euro terugviel naar de hoogste stand in zeven weken boven $1,09 en de yen een piek van zes weken bereikte, terwijl de bankaandelen stabiel bleven. [MKTS/GLOB]

De retoriek van Threadneedle Street en de Europese centrale bankiers kan deze verschuivingen vandaag op de proef stellen.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag kunnen beïnvloeden:

Beleidsvergaderingen in Noorwegen, Zwitserland en Groot-Brittannië

Consumentenvertrouwen in de eurozone, Amerikaanse werkeloosheidsclaims Grafisch: De race om de rente te verhogen, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/lbvggjjagvq/chart.png