De EU en Groot-Brittannië vechten om de schok te verzachten van wat sommige politici een "energie-oorlog" met Rusland hebben genoemd, dat de export van gas naar Europa heeft verminderd nadat het Westen sancties had opgelegd naar aanleiding van zijn invasie in Oekraïne.
De uitvoerende Europese Commissie van de EU moet woensdag een pakket maatregelen bekendmaken om energiebedrijven te helpen die met een liquiditeitscrisis te kampen hebben.
Nutsbedrijven verkopen stroom vaak van tevoren, maar moeten een minimale "marge" of waarborg in contanten aanhouden voor het geval zij in gebreke blijven, voordat zij de stroom leveren.
Het bedrag van die vereiste zekerheden is in stijgende lijn gegaan met de snel stijgende energieprijzen.
"Wij zien de druk voor bepaalde marktdeelnemers en overwegen actief of er, naast dit toezicht, regelgevende maatregelen nodig zijn," aldus een woordvoerder van de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA).
"Daarbij gaat het onder meer om de punten zekerheden en circuit breakers."
De ESMA reguleert rechtstreeks de clearinginstellingen in de EU, die op hun beurt verplichte margeniveaus vaststellen op basis van de potentiële risico's van markten en tegenpartijen.
Overheidsingrijpen op dit gebied is zeldzaam, vooral nadat de wereldwijde financiële crisis meer dan tien jaar geleden tot strengere margevereisten leidde.
De noodzaak om het "clearing default fund" van de London Metal Exchange eerder dit jaar ruwweg te verdubbelen toen de nikkelprijzen omhoogschoten na de Russische invasie in Oekraïne, was een herinnering aan de noodzaak om verzwakking van de clearers te voorkomen.
Sommige functionarissen uit de sector hopen dat er niet-geldelijke vormen van onderpand kunnen worden gebruikt, zoals bankgaranties of kredietbrieven, die in de Verenigde Staten op grote schaal worden gebruikt op de fysieke energiemarkten.
Het toestaan van het gebruik daarvan of van andere veranderingen in onderpand zou betekenen dat de "EMIR"-derivatenregels van het blok en de richtsnoeren van de regelgevers moeten worden versoepeld.
Circuit breakers zijn tijdelijke onderbrekingen van de handel na een ongewoon grote prijsbeweging.
"Bij alle regelgevende maatregelen op de financiële markten moet terdege rekening worden gehouden met het belang van het behoud van de financiële stabiliteit op de markt, met inbegrip van de marktinfrastructuur en de marktdeelnemers," aldus de EAEM.
"Daarom moeten alle maatregelen zorgvuldig worden geëvalueerd en overwogen, om ervoor te zorgen dat zij de nodige voordelen opleveren zonder de risico's voor de financiële stabiliteit in het systeem te vergroten."
Vorige week kondigden de Bank of England en het ministerie van Financiën een gepland financieringsprogramma voor energiemarkten van 40 miljard pond (46,7 miljard dollar) aan om marktdeelnemers te helpen liquiditeitskrapte op te vangen.
Maandag weigerde de BoE, die de clearinginstellingen in Groot-Brittannië regelt, commentaar te geven op de vraag of zij specifieke maatregelen inzake onderpand aan het overwegen was.
($1 = 0,8570 pond)
