Deze afnemende risicobereidheid, zo vertelden zes insiders in de sector aan Reuters, volgt op een kassucces in een financieringsjaar in een sector die is geteisterd door een inzinking van de waarderingen en een gebrek aan grote deals, die gewoonlijk een belangrijke aantrekkingskracht uitoefenen op biotechbedrijven met kleine en middelgrote kapitalisaties.

De belangstelling voor biotechbedrijven die naar de beurs willen gaan, is nu vooral gericht op bedrijven met kandidaat-geneesmiddelen die reeds klinisch worden getest, aldus fondsbeheerders, analisten en bronnen uit de biotechsector.

"Investeerders worden veel selectiever en het is een zeer uitdagende tijd voor biotechs om naar de beurs te gaan," zei Avery Spear, een senior data-analist bij onderzoeksbureau Renaissance Capital voor beursintroducties (IPO).

Slechts vijf van de 102 biotechbedrijven die vorig jaar in de Verenigde Staten naar de beurs gingen, worden nu boven hun debuutprijs verhandeld.

Op de particuliere markt gaat de financiering van startende bedrijven steeds meer naar bedrijven waarvan de experimentele geneesmiddelen al ver gevorderd zijn met tests op mensen, aldus Jonathan Norris, directeur van de gezondheidszorgpraktijk van Silicon Valley Bank.

Norris verwacht dat openbare investeerders tot minstens eind 2022, en mogelijk tot medio volgend jaar, risico-avers zullen zijn.

Een recordjaar 2021 voor biotech-financiering heeft een aantal bedrijven, zelfs die zonder klinische kandidaten, geholpen om naar de beurs te gaan tegen torenhoge waarderingen.

"Small- en mid-cap biotech kwamen tegen waarderingen die ongelooflijk hoog waren en dus zijn de mensen die daarbij betrokken waren er door verbrand," zei Lee Brown, wereldwijd leider in de gezondheidszorg voor investeringsonderzoeksfirma Third Bridge.

Vorig jaar waren er wereldwijd een recordaantal van 152 biotech IPO's, waarbij bedrijven in totaal meer dan $25 miljard ophaalden, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

Op 10 juni waren er in 2022 wereldwijd 23 biotechs naar de beurs gegaan, waarbij $2,3 miljard werd opgehaald, tegen 68 in dezelfde periode vorig jaar.

(Grafiek: Wereldwijde biotech IPO's, )

De Nasdaq Biotechnology index is met 18,6% gedaald voor het jaar en bijna een derde van de aandelen die deel uitmaken van de biotech index worden verhandeld tegen negatieve bedrijfswaarde, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv.

Dit betekent dat hun aandelenwaarde en schuld, die samen hun ondernemingswaarde vormen, samen minder bedragen dan de contanten die zij bezitten, een teken van pessimisme over hun vooruitzichten.

Dit is het gevolg van een gebrek aan grote deals in de gezondheidszorg, en van een strenger toezicht van de regelgevende instanties, waaronder een grotere antitrustfocus op de fusies en overnames van farmaceutische
l bedrijven als middel om de prijsstijging van geneesmiddelen te beteugelen. https://reut. rs/3nhttqf

(Graphic: A sharp decline in big biotech M&A, )

"M&A activity is what makes people excited to be involved in small and mid-cap biotech because they're hoping for a lottery ticket," zei Brown.

Een gebrek aan financiering dwingt veel kleinere geneesmiddelenontwikkelaars met meerdere kandidaten om de kandidaten die zij ontwikkelen in te krimpen of er prioriteit aan te geven.

(Graphic: Global Biotech and Tech IPOs Comparison, )

Analist Zegbeh Jallah, in een rapport van Roth Capital van 27 mei, noemde een toenemende verschuiving naar het financieren van alleen programma's met een lager risico en programma's die waarschijnlijk op korte termijn een hogere waardering zullen opleveren.

In mei zei de ontwikkelaar van bacteriële therapie BiomX dat het zijn personeelsbestand met 50% vermindert om de kapitaalmiddelen voor zijn klinische proef verder uit te breiden "in het licht van de uitdagingen waarmee onze industrie wordt geconfronteerd".

Genocea Biosciences heeft intussen zijn activiteiten stopgezet en begin juni de notering aan de Nasdaq geschrapt, ongeveer een maand na een vruchteloze zoektocht naar een koper voor het geheel of een deel van de ontwikkelaar van immunotherapie tegen kanker.