De renteverhogingen van de Amerikaanse Federal Reserve, bedoeld om de op hol geslagen inflatie te beteugelen, hebben de wereldwijde financiële markten opgeschrikt, waardoor bedrijven minder zin hebben in transacties en op hun hoede zijn voor aanbiedingen van aandelen en schulden.
De inkomsten uit investment banking van Goldman daalden in het tweede kwartaal met 41% tot $2,14 miljard, doordat de vergoedingen voor het overnemen van aandelen en schulden daalden, evenals de vergoedingen voor het adviseren bij aandelennoteringen en fusies en overnames. "Gezien de moeilijke bedrijfsomstandigheden zijn wij al onze uitgaven- en investeringsplannen opnieuw aan het bekijken om ervoor te zorgen dat onze middelen optimaal worden gebruikt", zei Chief Financial Officer Denis Coleman tegen analisten tijdens een earnings call.
"Wij hebben met name besloten om de aanwervingssnelheid te vertragen en bepaalde professionele vergoedingen te verlagen.
De bank zal aan het eind van het jaar ook haar jaarlijkse prestatiebeoordeling voor medewerkers hervatten, een proces dat tijdens de pandemie was opgeschort, zei hij.
Het herstel van het proces dat erop gericht is ondermaats presterende medewerkers te identificeren, was het sterkste signaal dat banken op Wall Street kunnen overwegen banen te schrappen naarmate de vooruitzichten voor het sluiten van transacties moeilijker worden. Wall Street heeft de aanwerving van personeel na een wervingsgolf vorig jaar teruggeschroefd.
David Solomon, CEO van Goldman Sachs, zei dat de marktomgeving "ingewikkelder" is geworden door een combinatie van macro-economische omstandigheden en geopolitiek, waarbij hij verwees naar de oorlog in Oekraïne.
"Wij zien de inflatie diep geworteld in de economie", zei hij. "En het bijzondere aan deze periode is dat zowel vraag als aanbod worden beïnvloed door exogene gebeurtenissen, namelijk de pandemie en de oorlog."
Ondanks de terugval in transacties stegen de aandelen van Goldman met 3% doordat de inkomsten van de eenheid Global Markets, waarin de handelsdesks zijn ondergebracht, met 32% stegen tot $6,47 miljard, waarbij de inkomsten uit vastrentende producten, grondstoffen en handel met 55% stegen en de inkomsten uit aandelen met 11% toenamen.
De chief financial officer van Goldman zei ook dat de bank "zeer zorgvuldig" zal kijken naar buybacks. Andere banken, zoals JPMorgan, hebben buybacks opgeschort.
"We hebben geen getal genoemd voor dit kwartaal, maar we hebben wel gezegd dat we het heel zorgvuldig bekijken. Wij werken momenteel met een kapitaaloverschot," zei hij.
Het kwartaalverslag van Goldman is het sluitstuk van de winst van grote banken en is een afspiegeling van die van collega's JPMorgan Chase & Co en Morgan Stanley, die beide meldden dat de inkomsten uit investment banking meer dan gehalveerd zijn. De handelseenheid van Goldman presteerde echter beter dan JPMorgan Chase en Citigroup, die vorige week stijgingen van de marktinkomsten van respectievelijk 15% en 25% meldden.
"Goldman toonde opnieuw aan dat het kan uitblinken in moeilijke markten, gezien een top-line beat in elk van zijn vier business lines," schreef Mike Mayo, een bankanalist bij Wells Fargo, in een notitie.
In het tweede kwartaal waren er wereldwijd 305 beursintroducties, die 40,6 miljard dollar opbrachten, 65% minder dan vorig jaar, volgens gegevens van Ernst & Young.
De waarde van aangekondigde transacties daalde met 25,5% j-o-j tot $ 1 biljoen in het kwartaal, waarbij de fusies en overnames in de Verenigde Staten met 40% daalden, volgens gegevens van Dealogic.
"Het nieuws van de banken was zeker voor het grootste deel zeer slecht," zei Rick Meckler, partner bij Cherry Lane Investments, maar hij voegde eraan toe: "Het was niet onverwacht als je bedenkt dat de inkomsten uit investment banking echt van de tafel vallen en dat sommige banken grote kredietreserves hebben genomen."
De netto inkomsten van Goldman daalden in het tweede kwartaal met 23% tot $11,86 miljard en de winst halveerde bijna tot $2,8 miljard, of $7,73 per aandeel.
Vermogensbeheer was een ander zwak punt, met netto-inkomsten van $1,08 miljard, 79% lager dan in het tweede kwartaal van 2021.
CONSUMENTENFOCUS
Solomon heeft gewerkt aan het verminderen van de afhankelijkheid van de bank van volatiele handel en investment banking door de focus te verleggen naar Marcus, de eenheid voor consumentenbankieren.
Consumer and wealth management boekte een sprong van 25% in de netto-inkomsten tot $2,18 miljard, dankzij hogere beheervergoedingen en creditcardsaldi.
Maar als de Amerikaanse Federal Reserve de leenkosten verder verhoogt tot een niveau dat de consumentenuitgaven beperkt, kan de vraag naar leningen een klap krijgen.
Goldman hield 667 miljoen dollar opzij om kredietverliezen te dekken, vergeleken met een nettobate van 92 miljoen dollar in dezelfde periode een jaar geleden.
De Amerikaanse centrale bank heeft geprobeerd een onophoudelijke stijging van de prijzen af te remmen en heeft zich verbonden tot een "zachte landing".
In juni verhoogde de Fed haar benchmark federal funds rate met 75 basispunten, de grootste verhoging sinds 1994, omdat de inflatie onverwachts steeg ondanks de verwachting dat deze een hoogtepunt had bereikt.
De nettorentebaten van Goldman stegen met 6% tot $1,73 miljard.
