Hongaarse centrale bank gaat rente waarschijnlijk sneller verlagen tot 100 basispunten

- De Nationale Bank van Hongarije zal het tempo van renteverlagingen waarschijnlijk opvoeren tot 100 basispunten en haar basisrente dinsdag verlagen tot 9% na zwakker dan verwachte groei- en inflatiecijfers sinds haar laatste vergadering, zo blijkt uit een peiling van Reuters.

De NBH, die te maken heeft met sterke druk van de regering om de rente sneller te verlagen om de economie te helpen, heeft vorige maand afgezien van grotere renteverlagingen te midden van een toename van de marktrisico's na haar advies van half januari dat een scherpe daling van de inflatie zou kunnen bijdragen aan een snellere versoepeling.

De inflatie in Hongarije daalde van het hoogste niveau in de Europese Unie van meer dan 25% een jaar geleden naar 3,8% op jaarbasis in januari, terwijl het economisch herstel dat in het derde kwartaal begon, in de laatste drie maanden van 2023 tot stilstand kwam.

Vicegouverneur Barnabas Virag vertelde nieuwswebsite index.hu op donderdag dat opties voor een renteverlaging van 75 bp en 100 bp beide op tafel zouden liggen volgende week.

De mediane prognose van een Reuters-enquête van 19-23 februari gaat uit van een renteverlaging van 100 bp tot 9%, hoewel zeven van de 17 economen slechts een verlaging van 75 bp verwachten.

"Wij blijven verwachten dat de NBH haar belangrijkste beleidsrente met 100 basispunten verlaagt naar 9%, maar zien ook nog steeds significante risico's voor de centrale bank om zich aan de voorzichtige kant te houden en een gestaag tempo van 75 basispunten aan te houden," aldus economen van Morgan Stanley in een notitie.

"Wij verwachten dat de basisrente in juni 6,25% zal bereiken, waarna we denken dat de NBH waarschijnlijk een pauze zal inlassen voor de rest van het jaar."

Een verlaging van 100 bp volgende week zou betekenen dat de NBH haar belangrijkste tarief van 18% gehalveerd zou hebben in een versoepelingscyclus die in mei vorig jaar van start ging, geholpen door een terugval in de prijsgroei en het herstel van de forint van de recorddiepte die in oktober 2022 werd bereikt.

Maar nu de jaarlijkse inflatie tegen het einde van het jaar weer zou oplopen tot 5,4%, wordt de ruimte voor verdere agressieve verlagingen kleiner.

Economen gepolst door Reuters zien de Hongaarse basisrente eind 2024 op 6%, wat erop wijst dat er bijna geen ruimte is voor renteverlagingen in de tweede helft van het jaar als de NBH erin slaagt om haar doelstelling om de basisrente halverwege het jaar tot 6-7% te verlagen, waar te maken.

Diepere verlagingen te midden van een verwachte opleving van de inflatie zouden de strategie van de bank om de rente boven het niveau van de prijsgroei te houden, kunnen doorkruisen.