Tegen de achtergrond van betere economische groeivooruitzichten voor dit jaar en volgend jaar in vergelijking met veel grote rivalen, steeg de benchmark BSE Sensex Index in 2022 met meer dan 4% en was daarmee een van de beste performers onder sectorgenoten die meestal verliezen met dubbele cijfers leden.

Maar de trend keerde eind vorig jaar en de markt daalde tot dusver in 2023 met ongeveer 2%, grotendeels onbewogen door de heropening van de Chinese economie en betere wereldwijde economische vooruitzichten.

Onzekerheid over een scherpe verkoop van aandelen van conglomeraat Adani Group, na een kritisch rapport van de Amerikaanse short-seller Hindenburg Research, heeft bijgedragen tot de uitstroom van kapitaal uit de markt van Mumbai.

Hoewel verwacht wordt dat het beleggerssentiment de komende maanden zal verbeteren, lijkt een scherpe rally onwaarschijnlijk, deels door hernieuwde verwachtingen van hogere rentetarieven in India en elders.

Tegelijkertijd zei een duidelijke meerderheid van de analisten, 17 van de 25, dat de kans op een correctie in de komende drie maanden klein is.

"Sinds oktober hebben Indiase aandelen de sterkste underperformance in drie jaar laten zien ten opzichte van andere opkomende markten. Hierdoor is de waarderingspremie ten opzichte van opkomende aandelen kleiner geworden, maar niet genoeg om buitenlandse beleggers terug te halen", aldus Rajat Agarwal, aandelenstrateeg voor Azië bij Societe Generale.

"De waarderingen liggen nog steeds aan de bovenkant van de historische bandbreedte en de winstverwachtingen zijn volgens ons vrij optimistisch."

Volgens de mediane prognose van 28 aandelenstrategen zou de Sensex vanaf het slot van woensdag op 59.744,98 ongeveer 5% stijgen tot 62.610 halverwege het jaar, een verlaging ten opzichte van de 65.000 die in november werd voorspeld. Volgens de peiling van 10-22 februari zou de Sensex daarna nog eens 4% stijgen tot 65.000 aan het eind van het jaar.

De Nifty 50 index zal naar verwachting ongeveer 5,2% stijgen van woensdag 17.544,30 tot 18.450 medio 2023 en 19.000 bereiken tegen eind 2023, lager dan de voorspellingen van 19.500 en 20.500 drie maanden geleden.

Nu de markten verwachten dat de meeste grote centrale banken, waaronder de Amerikaanse Federal Reserve en de Reserve Bank of India (RBI), de rente zullen verhogen tot hogere pieken dan een maand geleden werd voorspeld, is de kans op een renteverlaging tegen het einde van het jaar aanzienlijk gedaald, wat ook een rem zet op de markt.

De RBI zal haar reporente met 25 basispunten verhogen tot een piek van 6,75% in april en vervolgens een pauze inlassen tot eind 2023, aldus economen in een afzonderlijke peiling van Reuters, die hun prognose voor de eindrente verhoogden van 6,50% in een peiling van vorige maand.

Een meerderheid van de respondenten op een extra vraag in de laatste peiling, 19 van de 22, zei dat de aantijgingen tegen de Adani Group weinig tot geen invloed hadden op het vertrouwen van beleggers in het Indiase ondernemingsbestuur.

"De buitenlandse uitstroom uit de Indiase aandelenmarkten is gering en de spreads op bedrijfsobligaties zijn niet veel groter geworden, wat erop wijst dat beleggers zich niet echt zorgen maken over bedrijfsrisico's op een systematisch niveau", aldus Shilan Shah, plaatsvervangend hoofdeconoom opkomende markten bij Capital Economics.

(Andere verhalen uit het Reuters wereldwijde aandelenmarkten poll pakket:)