Indiase bankliquiditeit zal verkrappen nu langlopende repo's vervallen

De liquiditeit van het Indiase banksysteem zal waarschijnlijk verder verkrappen op een meer aanhoudende basis met de komende uitstroom van belastingen en aflopende repo's met de centrale bank, aldus analisten.

"Naarmate FY24 vordert, verwachten we dat het liquiditeitstekort hardnekkiger zal worden, omdat we uitgaan van een licht BoP-tekort (betalingsbalans) en de gebruikelijke valutalekken in de loop van het jaar," aldus Gaura Sen Gupta, econoom bij IDFC First Bank.

Het liquiditeitstekort van het banksysteem nam toe tot 1,11 biljoen roepies ($13,46 miljard) na vooruitbetalingen van belastingen, het hoogste sinds april 2019, en zal verder stijgen na uitstroom richting Goods and Service Taxes volgende week.

"Ik zie de liquiditeit niet omslaan in een betekenisvol overschot, tenzij er veel dollarinstroom is en de RBI probeert te verdedigen. Maar als basisscenario verwacht ik dat het aan de krappe kant blijft," aldus Ashhish Vaidya, managing director en hoofd treasury & markets bij DBS Bank India.

De duurzame liquiditeit zal ook afnemen omdat de middelen die de Reserve Bank of India drie jaar geleden in de vorm van Targeted Long Term Repo's (TLTRO) heeft ingebracht, volgens de planning aflopen. Het systeem zal in de komende vijf weken een uitstroom zien van meer dan 730 miljard roepies, aldus handelaren.

Liquiditeit banksysteem in miljard roepies https://www.reuters.com/graphics/INDIA-MARKETS/zdvxdqryyvx/chart.png

"We verwachten geen grote buitenlandse instroom in april, dus er zal misschien niet veel steun zijn en de voorwaarden zullen strenger worden. De RBI zal misschien geen proactieve actie ondernemen, maar zal niet ingrijpen in het natuurlijke proces van (liquiditeits)verkrapping," zei Abhishek Upadhyay, senior econoom bij ICICI Securities Primary Dealership.

Een krappe liquiditeit zou ook kunnen helpen bij de taak van de RBI om de inflatie te beheersen, aldus handelaren. De apex bank heeft de reporente in de huidige cyclus al met 250 basispunten verhoogd om de CPI binnen haar doelband van 2-6% te brengen.

"De RBI zal strakke liquiditeitsvoorwaarden moeten handhaven omdat de inflatie nog steeds hoog is en ze de rente niet kunnen blijven verhogen, omdat de groei beïnvloed begint te worden," zei Raju Sharma, hoofd vastrentende waarden bij IDBI Mutual Fund.

($1 = 82,4730 Indiase roepies)