BofA heeft haar doelstelling voor de Nifty aan het einde van het jaar met 8,3% verlaagd tot 18.000, wat een daling van 0,6% voor het jaar betekent na zeven opeenvolgende jaren van stijgingen van 3%-29%, en een underperformance van andere opkomende markten en schulden, aldus de makelaar in een nota op maandag.
De Nifty is dit jaar tot dusver ongeveer 6% gedaald tot net onder de 17.100 punten en BofA Global verwacht dat de index de rest van het jaar tussen 16.000 en 18.000 punten zal noteren als gevolg van de volatiliteit die de wereldwijde bankencrisis heeft veroorzaakt.
De geraamde winstgroei van Indiase bedrijven voor de komende twee boekjaren zou kunnen worden gehalveerd als gevolg van een strenger monetair beleid in de VS, warmer weer dat het herstel van de vraag op het platteland beïnvloedt, een piek in de stedelijke vraag en stijgende depositorentes, aldus analisten onder leiding van Amish Shah.
Sectoren met een hoog risico, zoals consumentengoederen, telecom en informatietechnologie, zouden kunnen achterblijven bij de Nifty, aldus Shah, die de voorkeur blijft geven aan sectoren met een capex-upcycle, zoals financiële instellingen, industrie, cement, staal en auto's.
BofA verwacht ook dat de uitstroom van buitenlandse institutionele beleggers (FII) zal vertragen. De bullish-positie van FII's in India bevindt zich weliswaar op een dieptepunt in meerdere jaren, maar het is onwaarschijnlijk dat deze snel zal krimpen omdat zij verwachten dat de economische prestaties van het land goed zullen standhouden in een wereldwijde vertraging.
"Wij schatten dat $ 20 miljard aan passieve binnenlandse instroom via voorzorgs-/pensioen-/verzekeringsfondsen en SIP's - meestal belegd in Nifty/Sensex ETF - steun kan bieden aan grote aandelen", aldus Shah.
In geval van een recessie verwacht BofA nog steeds dat de Indiase economie het beter zal doen en sneller zal opveren dan de Amerikaanse.
