De consumptieprijzen zijn, gestimuleerd door stijgende kosten voor voedsel, brandstof en huishoudelijke artikelen, in januari met 6,01% gestegen, vergeleken met een herziene 5,66% in de voorgaande maand, zo bleek maandag uit gegevens van het Ministerie van Statistiek.

COMMENTAAR

KUNAL KUNDU, ECONOOM INDIA, SOCIETE GENERALE, BENGALURU

"Hoewel de gemiddelde inflatie tijdens FY21 6,2% bedroeg, heeft het hoge basiseffect de inflatie tijdens FY22 niet kunnen temperen, en India zou tijdens FY23 waarschijnlijk een inflatie van ongeveer 5,5% optekenen.

"Wij verwachten dat de prijsdruk volgend jaar zal aanhouden. De hoger dan verwachte index van de groothandelsprijzen in januari laat zien dat de inputprijzen weer veel sneller stijgen dan de outputprijzen, wat waarschijnlijk de weg vrijmaakt voor verdere prijsstijgingen, aangezien bedrijven hun marges willen beschermen zodra de vraag zich herstelt.

"En nu de geopolitieke spanningen broeien, zouden de aanhoudende prijzen voor ruwe olie betekenen dat er weer een nieuwe ronde van prijsverhogingen voor benzine en diesel komt, zodra de verkiezingen voorbij zijn."

MADHAVI ARORA, HOOFDECONOOM, EMKAY GLOBAL FINANCIAL SERVICES, MUMBAI

"Op opeenvolgende basis zijn de voedselprijzen aan het dalen, de belastingverlagingen op eetbare oliën beginnen mogelijk door te dringen en de piek in de kerninflatie ligt waarschijnlijk achter ons. Hoewel de brandstofkosten voor motorvoertuigen in maart misschien nog wat zullen stijgen, zal de algemene milde neerwaartse tendens van de algemene inflatie waarschijnlijk niet noemenswaardig verstoord worden.

"Wij denken echter dat de inflatie in BJ23 waarschijnlijk niet tot 4,5% zal dalen en waarschijnlijk rond 5,2% zal liggen. Het risico dat de kostendruk in de verkoopprijzen wordt doorberekend en dat de prijs van ruwe olie stijgt, zullen op de prognose van de RBI wegen. Niettemin heeft de RBI voorlopig geen haast om haar beleidskoers te wijzigen. Wij zullen een oppervlakkige normalisatie tegemoet zien, waarbij de renteverhogingen niet voor H2 FY23 zullen beginnen, en waarbij de RBI actief afwachtend zal zijn."

SAKSHI GUPTA, SENIOR ECONOOM, HDFC BANK, GURUGRAM

"Voor de toekomst denken wij dat de Reserve Bank of India (RBI) de inflatiedruk voor het komende jaar misschien onderschat, maar dat de inflatiedruk in het tweede halfjaar waarschijnlijk zal dalen tot 4,5%-5%, wat lager wordt getrokken door een hoog basiseffect.

"Dit is echter gebaseerd op de veronderstelling dat de grondstoffenprijzen zullen afkoelen naarmate het aanbod in de loop van het jaar aantrekt, en blijft dus het grote risico voor onze basisscenario-inflatieverwachting.

"Bovendien zal de kerninflatie waarschijnlijk hoog blijven en zal een eventuele doorwerking in de lonen van nabij in het oog moeten worden gehouden. Als dat zou gebeuren, zou de RBI zich genoodzaakt kunnen zien de inflatiedruk serieuzer te nemen.

"Voorlopig verwachten wij dat de RBI zich zal onthouden van rentewijzigingen vóór het beleid van augustus."

RADHIKA RAO, ECONOOM, DBS BANK, SINGAPORE

"De inflatie van januari kwam met 6% j/j overeen met onze prognose. Basiseffecten zorgden voor de stijging van het algemene cijfer. Andere drijvende krachten waren de non-foodcomponenten als gevolg van hogere handelsgoederen, de prijsaanpassingen van de producenten en de kleverige kern.

"Deze opleving was al door de centrale bank gesignaleerd en zal waarschijnlijk geen invloed hebben op de koers van het beleid."

SREEJITH BALASUBRAMANIAN, ECONOOM - IDFC AMC, MUMBAI

"De CPI van januari van 6% j/j, een sequentiële matiging en in overeenstemming met onze verwachting, werd aangedreven door de daling van de voedselprijzen. De kerninflatie was weliswaar hoger dan in de twee voorgaande maanden, maar piekte niet door de stijging van de COVID-infecties. De reële prijzen van groenten zijn in februari verder gedaald, maar die van granen en bepaalde peulvruchten en eetbare oliën vertonen enige stijging."

"Het effect van de hogere binnenlandse brandstofprijzen wanneer deze de hogere internationale prijs van ruwe olie beginnen te weerspiegelen, de vraag naar diensten, de geleidelijke verbetering van de mondiale toeleveringsketens, de vertraging in China, enz. kunnen allemaal hun effect hebben op de inflatie in de toekomst."

RAJANI SINHA, HOOFDECONOOM & NATIONAAL DIRECTEUR - ONDERZOEK, KNIGHT FRANK INDIA, MUMBAI

"Hoewel de CPI-inflatie voor januari 2022 de bovenste tolerantieband van de RBI heeft geraakt, is het positieve aspect dat de CPI-inflatie op maandbasis is gedaald. De opeenvolgende daling is vooral mogelijk geweest door de verzachting van de voedselprijzen. Het zorgwekkende is echter dat de kerninflatie boven de 6% is gebleven.

"In de toekomst zal de sterke stijging van de wereldprijzen voor ruwe olie en het effect daarvan op de CPI-inflatie een bron van zorg zijn voor de RBI. Hoewel de centrale bank gunstige inflatieprognoses voor FY23 heeft gegeven, zal het van cruciaal belang zijn om in de gaten te houden wat er de komende maanden met de grondstoffenprijzen en met name de prijzen van ruwe olie op de wereldmarkt gebeurt."

SUJAN HAJRA, HOOFDECONOOM, ANAND RATHI SECURITIES, MUMBAI

"In zekere zin zijn de cijfers hoger uitgevallen dan wat wij verwacht hadden. De voedselinflatie is begonnen op te lopen. Gezien de wereldprijzen van ruwe olie zal de brandstofinflatie naar verwachting ook toenemen. Daar komt nog bij dat de kerninflatie, die de laatste 12 maanden rond de 6% schommelt, een punt van zorg is. Over het geheel genomen ziet de inflatiedynamiek er precair uit en vanuit dit oogpunt zien de vooruitzichten van de RBI voor FY23 er dovish uit.

"Onze ramingen wijzen erop dat we vrij dicht bij het pieken van de kleinhandelsinflatie in India zijn. Over het geheel genomen blijven wij voorzichtig."

RUPA REGE NITSURE, GROEPSECONOOM, L&T FINANCIAL HOLDINGS, MUMBAI

"De CPI-inflatie van 6,01% ligt heel dicht bij mijn projectie van 6,02% en de voornaamste boosdoener is een ongunstige statistische basis voor de voedselinflatie.

"De kerninflatie is op 6,20% blijven steken. Ondanks een verlaging van de brandstofaccijnzen blijft de brandstof- en lichtinflatie hoog op 9,32%. De door de geopolitieke spanningen veroorzaakte opwaartse trend van de ruwe Brent-prijzen, de depreciatie van de roepie en het risico van geïmporteerde inflatie vormen de belangrijkste risico's voor het Indiase inflatiescenario in de toekomst.

"Stijgende rentetarieven op overzeese markten in combinatie met stijgende afdekkingskosten zullen de aantrekkelijkheid van overzeese leningen voor Indiase bedrijven verminderen."

UPASNA BHARDWAJ, SENIOR ECONOOM, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

"De inflatiecijfers lagen in de lijn van onze verwachtingen. Ook de RBI verwachtte dat de inflatie rond de bovengrens zou liggen. Er wordt echter verwacht dat het traject in januari zijn hoogtepunt heeft bereikt. Meer nog, de eigen ramingen van de RBI voor H2 FY23 blijven dichter bij 4%, hoewel lager dan onze ramingen, zodat er geen reden is om bezorgd te zijn over beleidswijzigingen."