"Er was ruimte in de handelsportefeuilles van staatsbanken omdat ze twee maanden lang enorme winsten hadden geboekt en nu de richting van de rente verandert, is er vervanging aan de gang", zei een hoofd van een staatsbank tegen Reuters.

Deze banken kochten netto obligaties ter waarde van bijna 285 miljard roepies ($3,47 miljard) in de 18 handelssessies van 8 juni tot 4 juli, zo bleek uit gegevens van Clearing Corp of India. Van maart tot mei hadden ze netto voor 575 miljard roepies aan obligaties verkocht.

De obligatierente begon te stijgen nadat de Reserve Bank of India (RBI) met haar monetaire beleidsbeslissing in juni de hoop op een renteverlaging verschoof naar februari, waarbij veel deelnemers pas volgend boekjaar een renteverlaging verwachten.

Sinds dat besluit is het rendement op de benchmarkobligatie van 7,26% voor 2033 met 14 basispunten gestegen naar 7,12%, waarvan meer dan 10 basispunten in de afgelopen 10 sessies.

"De snelheid waarmee de rente de laatste tijd is gestegen, heeft traders voorzichtig gemaakt en staatsbanken zullen aan de koopkant staan, maar niet enthousiast zijn om een bepaald niveau te beschermen omdat ze bij hogere rendementen willen instappen," zei Vijay Sharma, senior executive vice president bij PNB Gilts.

De meeste marktdeelnemers verwachten dat de obligatierente verder zal stijgen. Het beleidsbesluit van de Federal Reserve eind juli en dat van de RBI in augustus zouden de volatiliteit kunnen aanwakkeren en aantrekkelijke instappunten kunnen bieden.

De kans is groot dat het rendement richting 7,20% gaat. We kunnen dus blijven instappen bij elke opwaartse beweging, zei een senior treasury functionaris bij een andere staatsleningverstrekker.

De ambtenaar en twee anderen vroegen om anonimiteit omdat ze niet met de media mogen spreken.

Handelaren zeiden dat de meeste activiteit, afgezien van de benchmark, plaatsvond in liquide papier met een looptijd van vijf, zeven en 14 jaar.

"Zelfs papier met een looptijd van vijf en zeven jaar is erg aantrekkelijk rond 7,10% en we hebben besloten om long te gaan," zei een thesauriehoofd van een andere staatslening.

"De inflatieverwachtingen wijzen op een neerwaarts traject en op de middellange termijn kunnen er behoorlijke treasurywinsten worden geboekt."

($1 = 82,0670 Indiase roepies)