Hedgefondsen hebben dit jaar recordposities ingenomen in twee- en vijfjarige Treasury futures, wat erop wijst dat fondsbeheerders verwachten dat de korte rente verder zal stijgen. Het rendement op de 2-jaars schatkistpapier is ongeveer 25 basispunten gedaald ten opzichte van het hoogste punt in maart, maar blijft 33 basispunten hoger dan het niveau aan het begin van het jaar.
Obligatierendementen bewegen in de tegenovergestelde richting van prijzen.
De bekendmaking op woensdag van Amerikaanse gegevens waaruit blijkt dat de consumentenprijzen op jaarbasis in juni met het kleinste bedrag in meer dan twee jaar zijn gestegen, zou marktdeelnemers ervan kunnen overtuigen dat de inflatie afneemt en zou kunnen leiden tot een vermindering van de record shortpositie, aldus Benjamin Jeffery, vicepresident rentestrategie bij BMO Capital Markets.
"Waar de markt echt naar op zoek is, is een beetje meer duidelijkheid van de Fed en andere wereldwijde centrale banken over waar de eindrente uiteindelijk zal liggen, en dat zal zich uiteindelijk vertalen in meer overtuiging in de rentemarkt," zei hij.
Over het algemeen hebben beleggingsfondsen en andere institutionele beleggers dit jaar hun longposities in Treasuries uitgebreid, terwijl hedgefondsen meer hebben ingezet op een daling, schreven strategen van Bank of America in een notitie van 3 juli.
"Vermogensbeheerders bleven hun (Treasury) blootstelling vergroten, terwijl fondsen met hefboomfinanciering de andere kant opgingen," merkte het rapport op. (Verslaggeving door David Randall; Bewerking door Paul Simao)
