Japanse rendementen voor derde dag bovengrens BOJ aan vooravond van cruciaal beleidsbesluit

De rente op Japanse 10-jaars staatsobligaties overschreed dinsdag voor de derde achtereenvolgende sessie het beleidsplafond van de Bank of Japan (BOJ), temidden van wervelende speculaties dat beleidsmakers de stimuleringsmaatregelen zouden kunnen aanpassen wanneer de tweedaagse vergadering woensdag wordt afgerond.

De 10-jaars JGB yield steeg met 0,5 basispunt naar 0,505% vanaf 0820 GMT, hoewel er tot nu toe slechts één transactie was uitgevoerd om 0136 GMT.

Benchmark 10-jaars JGB-futures stegen slechts 0,2 yen en eindigden de sessie op 144,84, waarmee ze voor de tweede dag een marginale winst boekten na vrijdag te zijn gedaald naar het laagste punt sinds april 2014.

"Er heerst een sterke terughoudendheid om nieuwe posities in te nemen met het oog op morgen", zei Naomi Muguruma, senior markteconoom bij Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "De markt is dun."

Elke dag is het geleidelijk rustiger geworden, met een rendement van 0,51% op maandag, na een tumultueuze vrijdag toen het tot een 7 1/2-jaar piek van 0,545% steeg. Op die dagen werd het rendement echter uiteindelijk teruggedrongen tot 0,5% door een golf van noodaankopen door de BOJ voor in totaal zo'n 10 biljoen yen ($77,81 miljard).

Tot nu toe heeft de centrale bank deze maand voor meer dan 17 biljoen yen aan schulden opgekocht.

Er staat veel op het spel voor gouverneur Haruhiko Kuroda en zijn collega's, want speculanten wachten op elke aanwijzing dat de centrale bank na decennia van stimuleringsmaatregelen op weg is naar de uitgang.

Obligatieberen zijn in de aanval gegaan sinds de centrale bank vorige maand onverwacht de bandbreedte van de 10-jaarsrente verdubbelde tot 50 basispunten aan weerszijden van nul, ondanks dat Kuroda volhield dat de maatregel bedoeld was om de marktwerking te verbeteren en niet om de stimuleringsmaatregelen terug te draaien.

De huidige vergadering is de voorlaatste voor Kuroda - die het ultra-easy beleid van Japan in goede banen leidde - voordat hij begin april met pensioen gaat. Zijn laatste is op 9-10 maart.

Veel marktwatchers verwachten nog steeds dat de yield curve controls (YCC) zullen blijven bestaan tot Kuroda's opvolger er is, maar ze willen de kans op meer aanpassingen in de tussentijd niet uitsluiten.

Muguruma van Mitsubishi UFJ Morgan Stanley zegt dat de BOJ in het laatste kwartaal van het Japanse fiscale jaar - wanneer beleggers binnenkort hun boeken moeten sluiten - niet te veel zal willen schommelen en zal wachten tot het kwartaal april-juni.

"De BOJ kan niet veel meer doen behalve het YCC-raamwerk loslaten", aldus Muguruma.

($1 = 128,5100 yen)