De Aziatische markten staan voor een nerveuze opening op maandag, nu de bezorgdheid toeneemt dat de aandelenverkoop van vorige week zou kunnen versnellen, de financiële omstandigheden blijven verkrappen en beleggers zich schrap zetten voor een reeks economische gegevens uit China in de loop van de week.
Er lijkt geen duidelijke invloed van de G20-top in India op de markt te zijn, en de politiek beïnvloede handel zal waarschijnlijk gedomineerd worden door de spanningen tussen de VS en China. Vorige week haalde Apple met een glijvlucht van 6% $180 miljard van zijn beurswaarde af na het nieuws dat Peking overheidsmedewerkers had verboden om iPhones op het werk te gebruiken.
Het bredere marktsentiment is fragiel. De Nasdaq verloor vorige week 2% en de S&P 500, MSCI World en MSCI Asia ex-Japan Index daalden allemaal met meer dan 1%.
Krappere financiële voorwaarden door hoge obligatierendementen en een sterke dollar, en ongerustheid over de dreigende vertragingseffecten van de renteverhogingen door de Fed komen samen in wat historisch gezien een zeer volatiele maand voor aandelen is geweest.
Volgens de real-time indexen van Goldman Sachs zijn de financiële omstandigheden in China, de opkomende markten en wereldwijd nu het krapst sinds november vorig jaar.
De dollar staat op een hoogste punt in zes maanden, Aziatische valuta's voelen de hitte en handelaren zijn alert op interventies - de Indiase roepie noteerde donderdag een laagterecord en de Japanse yen, Filippijnse peso en Thaise baht staan op hun laagste niveaus van dit jaar.
Valuta's kunnen deze week ook richting krijgen van een aantal belangrijke economische indicatoren in de regio - Indiase handel en inflatie, Australische werkloosheid, detailhandelsverkopen in Indonesië en Japanse industriële productie en machineorders.
De schijnwerpers voor economische cijfers zullen deze week op China gericht zijn. Beijing concentreert de publicatie van belangrijke indicatoren vaak in korte uitbarstingen - vaak aangeduid als de "Chinese datadump" - maar deze is bijzonder zwaar.
Geldhoeveelheid, groei van leningen, sociale financiering (een brede maatstaf voor krediet en liquiditeit in de economie), detailhandelsverkopen, industriële productie, werkloosheid, huizenprijzen en investeringen in vaste activa worden allemaal gepubliceerd voor 15 september.
Dit volgt op de productie- en consumentenprijsinflatiecijfers van zaterdag, die erop wijzen dat de desinflatoire druk aanhoudt. De jaarlijkse PPI was voor de 11e maand op rij negatief en de jaarlijkse CPI steeg slechts 0,1%, waarmee de voorspellingen van een stijging met 0,2% niet werden gehaald.
De toestand van de Chinese economie zal tegen het einde van de week veel duidelijker zijn, net als de omvang van de taak waarvoor de autoriteiten staan om de nodige monetaire en fiscale stimulansen te geven om Pekings doelstelling van 5% BBP-groei dit jaar in het vizier te houden.
Dit wordt echter bemoeilijkt door de yuan, die op een dieptepunt in 16 jaar staat. Verdere versoepeling van het beleid zal de yuan nog meer onder neerwaartse druk zetten, met het risico van een spiraal van waardevermindering van de FX, zwakte van de activamarkten en kapitaalvlucht.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Industriële productie Maleisië (juli)
- Geldhoeveelheid Japan (augustus)
- Veiling 3-jaars biljetten VS
