Terwijl beleggers in een soort wachtpatroon terechtkomen in de aanloop naar belangrijke beleidsbeslissingen van de centrale bank deze week, zijn de Chinese markten in het defensief na de zoveelste aanwijzing dat de economische groeimotor van het land verre van spinnend is.

De nieuwe bankkredieten zijn in november weliswaar verdubbeld ten opzichte van het historisch lage niveau van de maand ervoor, maar bleven toch achter bij de verwachtingen van analisten. Dit volgt op verrassend zwakke handel en relatief zachte inflatiecijfers vorige week, en was genoeg om aandelen en de wisselkoers lager te drukken.

Het herinnerde beleggers eraan dat het recente optimisme rond de versoepeling van China's zero-COVID beperkingen wellicht wat overdreven is, en dat de weg naar herstel uiterst moeilijk zal zijn, zelfs als de economische heropening wordt versneld.

China's ambassadeur in de Verenigde Staten zei maandag dat China's COVID-19 beleid altijd "dynamisch, niet rigide" is geweest, en voegde eraan toe dat de maatregelen in de nabije toekomst verder zullen worden versoepeld en dat internationale reizen naar het land gemakkelijker zullen worden.

De yuan daalde voor de tweede keer in twee weken, terwijl de aandelen in Shanghai hun grootste daling in twee weken lieten optekenen. Ook de Aziatische aandelen daalden en zijn sinds 24 november elke dag op twee na gedaald.

De voorzichtigheid in Azië contrasteert met de goede start van de week op Wall Street, waar beleggers erop wedden dat een gunstige lezing van de Amerikaanse inflatie in november op dinsdag zal zorgen voor een 'dovish' renteverhoging van 50 basispunten door de Fed op woensdag.

De drie belangrijkste Amerikaanse indexen stegen maandag met meer dan 1%, wat de Aziatische markten dinsdagvroeg een impuls zou moeten geven.

In werkelijkheid is er echter al een tijdje weinig beweging in de Fed-verwachtingen - de impliciete Amerikaanse eindrente schommelt al ongeveer een maand binnen een bandbreedte van 10 basispunten aan weerszijden van de 5,00%-grens.

Drie belangrijke ontwikkelingen die de markten dinsdag meer richting zouden kunnen geven:

- Amerikaanse CPI-inflatie (november)

- Australië NAB Business Conditions (november)

- Geldhoeveelheid Zuid-Korea (oktober)