Het was een rustige start van de week in Azië met een groot deel van de regio op vakantie. De Amerikaanse aandelenfutures zijn vrijwel vlak, maar de EUROSTOXX-futures stegen 0,5% en verlengden hun recente stijgende lijn.

Dat is waarschijnlijk grotendeels te danken aan de daling van de Europese gasprijzen met 60% sinds december en de opluchting dat de ergste vrees voor een energietekort niet is bewaarheid, ook al is het de afgelopen dagen wat kouder geworden.

Analisten gaan ervan uit dat dezelfde ommekeer deze week zal leiden tot een verbetering van de flash PMI's voor januari in de EU, die het waarschijnlijk beter zullen doen dan de Amerikaanse enquêtes.

In combinatie met enkele havikistische woorden van ECB-bestuurder Knot heeft dit de euro naar een nieuw hoogste punt in negen maanden op $1,0903 getild en de top van april op $1,0936 uitgedaagd.

Knot wordt beschouwd als een kaarddragend lid van de ECB-havikclub, die zich duidelijk ergerde aan recente berichten dat de centrale bank in maart zou kunnen terugvallen op verhogingen met kwartpunten.

De laatste opiniepeiling van Reuters onder analisten voorspelt stijgingen van 50 basispunten in zowel februari als maart en een piek van 3,25%, terwijl de Fed nu zeker geacht wordt volgende week met 25 basispunten te gaan.

De notulen van de vergadering van de Bank of Japan in december, waar zij de markten schokte door de bandbreedte van de rentecurve te verbreden, waren opvallend omdat de leden van de raad van bestuur zich nog steeds neutraal opstelden. De maatregel was echt gericht op disfunctioneren in de obligatiemarkt en was geen voorbode van toekomstige verkrapping of het helemaal laten vallen van YCC.

De leden wilden graag dat de BOJ aan de markten uitlegde dat de verandering geen stap was in de richting van een stopzetting van de beleidsversoepeling, iets waar ze in de officiële verklaring duidelijk niet in slaagde.

Het grootste deel van de discussie ging immers over het belang van het behoud van stimuleringsmaatregelen, een standpunt dat gouverneur Kuroda na de vergadering van vorige week krachtiger herhaalde.

Afgaande op dit alles zal YCC waarschijnlijk veranderen onder de nieuwe gouverneur in april, en het is niet duidelijk of het hele bestuur het daarmee eens zal zijn.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag kunnen beïnvloeden:

- ECB's Lagarde en Panetta verschijnen.

- Maandag geen belangrijke economische gegevens. Ongeveer een kwart van de S&P 500 rapporteert deze week, te beginnen met Microsoft op dinsdag.