De andere twee belangrijkste risico's die "negatieve implicaties" voor de kredietrating zouden kunnen hebben, zijn overheidsbeleid dat de economische groei van Mexico schaadt of de mogelijkheid van een verslechtering van het bestuur en de rechtsstaat, aldus het ratingbureau.
"Als de begrotingstekorten consistent blijven met een versnelde stijging van de staatsschuld, kan dat gevolgen hebben voor de staatsrating van Mexico," aldus Carlos Morales, Fitch' belangrijkste ratinganalist voor Mexico.
Kandidaat Claudia Sheinbaum van de regeringspartij, een nauwe bondgenoot van president Andres Manuel Lopez Obrador, heeft een comfortabele voorsprong op haar naaste rivaal, zo bleek vorige week uit een opiniepeiling.
Lopez Obrador heeft de overheidsfinanciën van Mexico tijdens zijn eerste vijf jaar in functie grotendeels op orde gehouden door een breed bezuinigingsbeleid te voeren, zelfs tijdens het hoogtepunt van de pandemie.
Maar in 2024, zijn zesde en laatste jaar aan het hoofd van de op één na grootste economie van Latijns-Amerika, zal het begrotingstekort volgens de regering stijgen tot 5,9% van het bruto binnenlands product (BBP), zoals gemeten wordt aan de hand van de financieringsbehoeften van de overheid, omdat zijn regering grote infrastructuurprojecten wil afronden.
Deze schatting van het tekort is hoger dan de tekorten van 4,3% van het bbp in 2023 en 2022, een tekort van 3,8% in 2021, 4,3% in 2020 en 2,3% in 2019, volgens het in april gepubliceerde Fiscal Monitor-rapport van het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Het voorspelde tekort voor 2024 is zelfs verreweg het hoogste in de negen jaar oude records van het IMF over het tekort in Mexico.
"Het is een stap in de verkeerde richting. Het is een vrij hoog tekort dat risico's op de lange termijn met zich mee kan brengen ... als dit de komende jaren, tijdens de volgende regering, zo doorgaat, zou dat zeker een negatief effect op de kredietwaardigheid hebben," zei Morales.
Morales benadrukte echter dat hij verwacht dat de hogere begrotingstekorten van voorbijgaande aard zullen zijn, naarmate de bouw en de uitgaven voor de emblematische infrastructuurprojecten van Lopez Obrador, zoals de veel te dure Olmeca-raffinaderij, aflopen.
Aan de andere kant zouden een robuustere economische groei, kleinere begrotingstekorten die leiden tot een vermindering van de staatsschuld of een beter bestuur en een verbeterde rechtsstaat positief zijn voor de kredietrating.
De toekomstige president van Mexico zal ook te maken krijgen met het staatsenergiebedrijf Pemex, dat als 's werelds financieel zwaarst belaste energiebedrijf al jaren een zorg is voor de overheidsfinanciën.
"De schuld van Pemex stabiliseert zich, maar dit gaat ten koste van de fiscale rekeningen van de federale overheid," zei Morales. "Onze verwachting is dat de overheidssteun in de volgende regering zal worden voortgezet, ongeacht wie de verkiezingen wint."
In december bevestigde Fitch de langetermijnrating voor buitenlandse valuta van Mexico op 'BBB-' en zei dat de vooruitzichten voor de rating stabiel zijn. (Verslaggeving door Anthony Esposito en Noe Torres; bewerking door Rod Nickel)
