Weer een verpletterende selloff in Amerikaanse Treasuries, een van de grootste dalingen in wereldwijde aandelen dit jaar, vermoedelijke interventie in de valutamarkt vanuit Japan en politieke onrust in Washington nu de voorzitter van het Huis van Afgevaardigden, Kevin McCarthy, uit zijn functie is gezet.
We kunnen gerust zeggen dat dinsdag een volatiele dag was op de wereldmarkten. Het is waarschijnlijk ook veilig om te zeggen dat de Aziatische markten defensief zullen openen en dat beleggers woensdag dekking zullen zoeken.
Het probleem is dat, met de ogenschijnlijk veiligste activa op de planeet in het epicentrum van de storm, er geen voor de hand liggende plek lijkt te zijn om te schuilen. De zware verkoop over de hele Amerikaanse staatsobligatiecurve versnelde dinsdag na sterke Amerikaanse banencijfers, waardoor de 10-jaars rente steeg naar een nieuw hoogste punt in 16 jaar: 4,80%. De rente is in amper 48 uur tijd met bijna 25 basispunten gestegen.
De omkering van de 2s/10s rentecurve is nu slechts 35 basispunten, de kleinste dit jaar, en het voor inflatie gecorrigeerde 10-jaars 'reële' rendement is gestegen naar 2,45%, het hoogste sinds 2008.
Obligatiekoning Bill Gross, voorheen van PIMCO, tweette dat een 30-jaars hypotheekrente van 7,7% de Amerikaanse huizenmarkt "platlegt". De angst groeit dat er binnenkort ergens in het beleggingsuniversum iets zal breken, zo snel stijgt de obligatierente.
Maar waar kunnen beleggers terecht?
Goud? Het daalde dinsdag slechts 0,2%, maar het feit dat het helemaal niet steeg in zo'n koortsachtige 'risico-af'-omgeving is veelzeggend. Goud staat op een laagste punt in zeven maanden en is zeven dagen op rij gedaald, de langste verliesreeks sinds 2018.
De Zwitserse frank? Die verzwakte ten opzichte van de machtige dollar. De Japanse yen? Ja, die steeg dinsdag, maar alleen dankzij vermoedelijke interventie van Japanse autoriteiten nadat hij kortstondig onder 150,00 per dollar was gezakt.
De greenback viel bijna drie yen terug en vestigde zich rond 149,00 yen bij het sluiten van de Amerikaanse handel. Een hoge ambtenaar van het Japanse ministerie van Financiën weigerde commentaar te geven en de New York Fed reageerde niet op verzoeken om commentaar.
Japanse aandelen waren al gedaald naar een dieptepunt in vier maanden voordat de yen plotseling sterker werd. De Nikkei - en aandelen in heel Azië - zullen woensdag waarschijnlijk verder dalen. In dit klimaat is de regionale data- en beleidskalender van veel minder belang. Er komen inkoopmanagersindexrapporten uit Japan, Australië en Zuid-Korea, en de Reserve Bank of New Zealand kondigt woensdag haar laatste rentebesluit aan.
Er wordt algemeen verwacht dat de RBNZ haar belangrijkste rentetarief op 5,50% houdt - het hoogste tarief in bijna 15 jaar - en het daar minstens tot maart houdt, voordat ze het kort daarna verlaagt.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten woensdag meer richting zouden kunnen geven:
- Nieuw-Zeeland rentebesluit
- Schmid, Bowman, Goolsbee van Amerikaanse Fed spreken allen
- Industriële productie Zuid-Korea, detailhandelsverkopen (augustus)
