Maar de enquête van het Institute for Supply Management (ISM) van dinsdag markeerde de derde maand op rij van tekenen van verbetering in de prestaties op het gebied van arbeid en toelevering. Het onafgewerkte werk steeg in het traagste tempo in 15 maanden en de fabrikanten bleven optimistisch over de vraag.

Toch merkte Timothy Fiore, voorzitter van de ISM enquêtecommissie voor de verwerkende industrie, "tekorten aan kritieke tussenproducten, moeilijkheden bij het vervoer van producten en gebrek aan directe arbeidskrachten op de fabrieksvloeren als gevolg van de COVID-19 Omicron-variant."

"Hoewel de start wat moeizaam is, zal 2022 een goed jaar worden voor de Amerikaanse industrie," zei Oren Klachkin, hoofdeconoom in de VS bij Oxford Economics in New York.

De ISM-index van de nationale fabrieksactiviteit daalde vorige maand tot een waarde van 57,6, de laagste sinds november 2020, van 58,8 in december. Een waarde boven de 50 wijst op expansie in de verwerkende industrie, die 11,9% van de economie van de VS uitmaakt.

Door Reuters gepolste economen hadden voorspeld dat de index zou dalen tot 57,5. Alle zes grootste verwerkende industrieën - machines, levensmiddelen, transportuitrusting, computer- en elektronische producten, chemische producten, en aardolie- en steenkoolproducten - meldden een matige tot sterke groei.


Grafiek: ISM PMI,

De economie raakte in december in een dip, die begin 2022 leek aan te houden toen de besmettingen met het coronavirus, aangewakkerd door de Omicron-variant, in het hele land de kop opstaken. De daaruit voortvloeiende verstoringen bij bedrijven en scholen hebben economen ertoe gebracht een sterke vertraging van de banengroei in januari te verwachten.

Fabrikanten van chemische producten meldden "massale onderbrekingen van onze productie door problemen bij leveranciers COVID-19 waardoor hun productie van belangrijke grondstoffen zoals stalen blikken en chemicaliën werd beperkt." Soortgelijke gevoelens klonken door bij hun tegenhangers in de industrie van vervaardigde metaalproducten.

Fabrikanten van transportmaterieel klaagden dat "transport-, arbeids- en inflatieproblemen onze toeleveringsketen en ons vermogen om onze klanten te bedienen, blijven hinderen." Fabrikanten van machines zeiden dat zij beperkt werden door "transportbeperkingen en een gebrek aan mankracht bij de toeleveranciers."

Maar de fabrikanten van niet-metaalhoudende minerale produkten zien licht aan het eind van de tunnel, en melden dat "de knelpunten in de toeleveringsketen wellicht wat aan het afnemen zijn."

De aandelen op Wall Street werden grotendeels vlak verhandeld. De dollar daalde ten opzichte van een mandje valuta. De prijzen van Amerikaanse Treasuries met een langere looptijd daalden.

PRIJZEN MARCHEREN HOGER

De economie groeide in het vierde kwartaal met 6,9% op jaarbasis, wat de totale groei in 2021 opdreef tot 5,7%, de sterkste prestatie sinds 1984. Economen van Goldman Sachs verlaagden maandag hun raming van de groei van het bruto binnenlands product in het eerste kwartaal van 2,0% naar 0,5%, onder verwijzing naar Omicron en lagere overheidsbetalingen aan huishoudens.

De vooruitziende sub-index voor nieuwe orders van de ISM-enquête daalde vorige maand tot 57,9, de laagste waarde sinds juni 2020, van 61,0 in december. Het was de tweede opeenvolgende maandelijkse vertraging van de nieuwe orders. Maar de voorraden van de klanten blijven onder druk staan, wat het tempo van de matiging van de ordergroei zou kunnen beperken.

Het aanvullen van de voorraden zal de verwerkende industrie waarschijnlijk ondersteunen en de economische expansie ondersteunen.

Een maatstaf van de orderachterstand daalde van 62,8% in december naar 56,4%, het laagste cijfer sinds oktober 2020, wat erop wijst dat de knelpunten in het aanbod enigszins zijn afgenomen. Dat werd nog versterkt door een maatstaf voor de leveringen van toeleveranciers, die weinig veranderde op 64,6. Een waarde van meer dan 50% wijst op tragere leveringen aan de fabrieken.

Toch stegen de prijzen aan de fabriekspoort. De in de enquête opgenomen maatstaf van de door de fabrikanten betaalde prijzen steeg van 68,2 in december tot 76,1, wat erop wijst dat de inflatie nog wel even onaangenaam hoog zou kunnen blijven.

De Federal Reserve zei vorige week dat zij de rente waarschijnlijk in maart zal verhogen, waarbij economen verwachten dat er dit jaar wel zeven verhogingen zullen plaatsvinden om de inflatie te temperen.

Ondanks de spreiding van Omicron hebben fabrieken vorige maand meer werknemers aangenomen, waarbij de maatstaf voor de werkgelegenheid in de verwerkende industrie van de ISM-enquête is gestegen tot een hoogste niveau in tien maanden, hoewel het verloop hoog bleef.

De stijging van de werkgelegenheid in de fabrieken is welkom, nu gevreesd wordt voor een mogelijke daling van de loonsom voor de niet-beroepsbevolking in januari.

Volgens een peiling van economen bij Reuters zijn de non-farm payrolls vorige maand waarschijnlijk met 150.000 banen gestegen, nadat ze in december met 199.000 waren toegenomen. De schattingen lopen uiteen van een daling met 400.000 banen tot een stijging met 385.000. Het is de bedoeling dat het ministerie van Arbeid vrijdag het werkgelegenheidsrapport voor januari publiceert.

Maar het tekort aan arbeidskrachten blijft een hinderpaal. Uit een afzonderlijk verslag van het ministerie van Arbeid van dinsdag bleek dat het aantal vacatures eind december met 150.000 was gestegen tot 10,9 miljoen, dicht bij het all-time high van 11,098 miljoen dat in juli werd bereikt.


Grafiek: JOLTS,

De bijna brede stijging werd aangevoerd door de accommodatie- en voedingsdiensten, die 133.000 extra vacatures meldden. Het aantal ontslagen bereikte een recordlaagte.

"Uit deze gegevens lijkt duidelijk dat de arbeidsmarkt eind december nog krapper is geworden dan uit de loongegevens van december bleek," zei Conrad DeQuadros, senior economisch adviseur bij Brean Capital in New York. "Deze gegevens suggereren dat eventuele tekenen van zwakte in de banengroei in januari niet een verzwakking van de vraag naar arbeid zouden betekenen."