De benchmarkrente op 10-jaars is gedaald van de hoogste stand in vijf maanden die eind april werd bereikt, nu de cijfers zwakker worden en de inflatie tekenen van afzwakking vertoont.
Er is reden om aan te nemen dat het snelle tempo (in inflatie) dat we in het eerste kwartaal zagen, niet kan doorgaan en ook niet in de toekomst zal aanhouden, zei Michael Lorizio, senior fixed-income trader bij Manulife Investment Management in Boston.
De lager dan verwachte cijfers over de consumentenprijzen en de zwakkere cijfers over de detailhandelsverkopen in april vorige week stimuleerden de verwachtingen dat de Fed in september zal beginnen met het verlagen van de rente. Maar die verwachtingen zijn sindsdien teruggeschroefd omdat Fed-functionarissen benadrukken dat er meer vooruitgang moet worden geboekt.
De beleidsmakers van de Fed zeiden dinsdag dat het verstandig is om nog een aantal maanden te wachten om er zeker van te zijn dat de inflatie echt weer op weg is naar de doelstelling van 2%, voordat ze met renteverlagingen beginnen.
De economische verrassingsindices nemen af, na een stijging in het eerste kwartaal, wat de obligatiemarkt zou kunnen ondersteunen als dit zo doorgaat.
Het lijkt erop dat de gegevens beginnen af te nemen en zeker aanzienlijk afwijken van onze verwachtingen, dus ik denk dat dit op de korte termijn gunstig zou moeten zijn voor de rente, tenzij we weer een ommekeer zien in de vrijgegeven gegevens, zei Lorizio.
De Fed-notulen van haar vergadering van 30 april en 1 mei, die woensdag verschijnen, weerspiegelen mogelijk meer bezorgdheid over de hoger dan verwachte inflatie in het eerste kwartaal, aangezien de vergadering werd gehouden vóór het rapport over de consumentenprijsinflatie van vorige week.
De Amerikaanse centrale bank gaf tijdens de vergadering aan dat ze nog steeds neigt naar een uiteindelijke verlaging van de leenkosten, maar erkende dat tegenvallende inflatiecijfers ervoor kunnen zorgen dat die renteverlagingen nog even op zich laten wachten.
De notulen kunnen ook meer details geven over de plannen van de Fed om de afbouw van haar balans te vertragen.
De Fed kondigde aan dat ze het tempo waarin ze haar balans verkleint, vanaf 1 juni zal terugbrengen, zodat er elke maand nog maar $25 miljard aan staatsobligaties mag worden afgeschreven, in plaats van de huidige $60 miljard. Door hypotheek gedekte waardepapieren zullen nog steeds met maximaal $ 35 miljard per maand worden afgebouwd.
De rente op 10-jaars benchmarkobligaties daalde met 2 basispunten op 4,416%. Ze zijn gedaald van 4,739% op 25 april, wat het hoogste was sinds 2 november.
De tweejaarsrente daalde met een half basispunt naar 4,833%. Ze bereikten 5,045% op 30 april, het hoogste sinds 14 november.
De omkering in de rentecurve tussen de tweejaars- en de tienjaarsrente nam met één basispunt toe tot min 42 basispunten.
