Russische centrale bank ziet recordbedrag van $74 miljard aan deposito's veilen als begrotingstekort oploopt

De Bank of Russia heeft dinsdag een recordbedrag van 5,25 biljoen roebel (74,15 miljard dollar) opgehaald bij een veiling van deposito's voor één week, slechts drie dagen voor haar volgende rentebesluit, nu het gapende begrotingstekort van het land de banksector overspoelt met overtollige liquiditeit.

Tegenvallende energie-inkomsten en stijgende uitgaven duwden de federale begroting van Rusland naar een tekort van 1,76 biljoen roebel in januari, nu de sancties en de kosten van Moskous militaire campagne in Oekraïne de economische vooruitzichten verstikken.

Analisten zeggen dat de bijna 60% hoger dan geplande uitgaven in januari bijdragen tot een enorm liquiditeitsoverschot in het bankwezen, waardoor de centrale bank minder ruimte heeft om de monetaire verruiming te hervatten.

"De cijfers zijn ongebruikelijk", zegt econoom Evgeny Suvorov van CentroCreditBank. "Nooit in de geschiedenis hebben we zulke grootschalige uitgaven gezien aan het begin van het jaar."

Bijna 250 banken namen deel aan de veiling van dinsdag, het hoogste aantal deelnemers sinds augustus 2020. De centrale bank stelde de veilinglimiet vast op 5,95 biljoen roebel.

"Sinds december zien we een piek in het liquiditeitsoverschot in het systeem", aldus Denis Popov, hoofd macro-economisch analist bij Promsvyazbank. "Het is seizoensgebonden, maar dit jaar is het bijzonder uitgesproken en langdurig. Het begrotingstekort in januari verlengt dit overschot."

Het structurele liquiditeitsoverschot van Rusland is per 7 februari gestegen tot 3,38 biljoen roebel, tegen 0,57 biljoen roebel aan het begin van het jaar.

"Het zijn de begrotingsuitgaven die momenteel het moeilijkst te voorspellen lijken", aldus Olga Belenkaya van Finam makelaardij. "Volgens ons is de kans vrij groot dat ze hoger uitvallen dan de begrote 29 biljoen roebel."

Extrapolerend van de huidige dynamiek tot het einde van het jaar en ervan uitgaande dat de doelstellingen voor andere inkomsten dan olie en gas haalbaar zijn, schat Belenkaya dat het begrotingstekort kan oplopen tot 6,5 biljoen roebel, ruim boven de geplande 2,9 biljoen roebel.

"De laatste statistieken verhogen het risico dat het jaarlijkse uitgavenplan wordt overschreden, waardoor de Bank van Rusland een strakker monetair beleid zou moeten voeren", aldus analisten van Bank St Petersburg.

Analisten gepolst door Reuters verwachten dat de Russische centrale bank haar belangrijkste rentetarief vrijdag op 7,5% zal houden, maar een meer hawkish signaal aan de markt zal geven naarmate de inflatierisico's groter worden.

($1 = 70,8000 roebel)