"Wij zien dit jaar als een verlenging van de laatcyclische periode die vaak optreedt wanneer de (Federal Reserve) naar verwachting zijn havikistische beleid zal pauzeren of terugdraaien," aldus de strategen onder leiding van Michael Wilson in een onderzoeksnotitie.
Morgan Stanley merkte op dat de gezondheidszorg ondermaats heeft gepresteerd; de S&P 500 gezondheidssector is 2,5% gedaald op jaarbasis versus een stijging van 16,5% voor de totale index.
Maar de strategen van de bank zeiden dat ze "overwogen" waren in de sector en noemden het een "laatcyclische outperformer gezien zijn defensieve en groei-eigenschappen".
"De winstherzieningen voor het cohort worden hoger en de waardering blijft aantrekkelijk," schreven de strategen.
In het algemeen omvatte het "laatcyclische draaiboek" van de strategen een "barbell"-portefeuillebenadering met defensieve groei aan de ene kant en energie en industrie - twee sectoren die de neiging hebben om te profiteren van sterke economieën - aan de andere kant.
Afzonderlijk daarvan zeiden strategen bij BofA Global Research dat hun US Regime Indicator officieel is overgeschakeld naar een "herstelfase" voor de economie, met statistieken zoals inflatie en BBP die verbeteren.
Bij eerdere herstelregimes deden procyclische sectoren zoals de financiële sector het goed, terwijl nutsbedrijven en andere defensieve groepen achterbleven, aldus BofA in een notitie op zondag.
In de herstelfase hebben waarde- en risicovollere aandelen het ondertussen ook goed gedaan, schreef BofA.
"Dit zou een ommekeer betekenen van het leiderschap van 2023 in megacaps voor groei," zei BofA in de notitie.
