China maakt zich op voor de publicatie van een stortvloed aan belangrijke gegevens en Amerikaanse banken beginnen het winstseizoen.
Hier is uw inleiding voor de komende week op de wereldmarkten van Yoruk Bahceli in Amsterdam, Lewis Krauskopf in New York, Kevin Buckland in Tokio, en Dhara Ranasinghe en Amanda Cooper in Londen.
1/ OP ZOEK NAAR GROEN LICHT
De Europese Centrale Bank komt donderdag bijeen in wat waarschijnlijk de laatste horde is voordat ze de rente gaat verlagen.
Handelaren achten de kans op een verlaging met 25 basispunten in juni bijna 100%, dus een groen licht is cruciaal om het marktsentiment hoog te houden. Een stroom van beleidsmakers heeft juni expliciet aangegeven als de datum voor een eerste stap. Zelfs de Oostenrijkse uber-havik-gouverneur Robert Holzmann is niet tegen.
Gegevens over een onverwachte daling van de inflatie tot 2,4% in maart zouden de ECB meer vertrouwen moeten geven.
Het is dus zeer waarschijnlijk dat de ECB zal aangeven dat renteverlagingen eraan komen.
De vraag is hoe expliciet de beleidsmakers in juni zullen zijn, aangezien ze de cijfers over de loonstijging in het eerste kwartaal, die in mei bekend zullen worden gemaakt, willen bekijken.
2/ EEN RUWE CIRKEL
Toenemende geopolitieke onrust en verstoring van de aanvoer in een aantal productiehaarden duwen de olieprijzen voor het eerst in maanden weer richting $90 per vat.
Centrale banken hebben de neiging om zich te richten op zogenaamde kernmetingen van inflatie die de energie- en voedselprijzen weglaten. Maar voor bedrijven in het veld kan de ruwe olieprijs niet buiten beschouwing worden gelaten. En de veronderstelling dat de Amerikaanse Fed de rente minder ver zal verlagen dan haar tegenhangers, heeft de dollar dit jaar bijna over de hele linie omhoog geduwd.
Dat heeft op zijn beurt de koopkracht van grote afnemers in China, Japan, India en Zuid-Korea ondermijnd, waardoor hun energierekeningen zijn gestegen.
Dit alles bemoeilijkt het leven van de monetaire autoriteiten van deze landen, die hebben ingegrepen of gedreigd om in te grijpen om hun valuta's overeind te houden om te voorkomen dat de inflatie in een vicieuze cirkel toeneemt.
3/ BANK LINE-UP
De fixatie van de markt op het Amerikaanse monetaire beleid zal de komende week enigszins worden afgeleid, omdat het winstseizoen begint met kwartaalrapporten van grote banken.
Na de sterke resultaten voor het vierde kwartaal tot eind 2023 zullen de S&P 500-bedrijven volgens LSEG IBES naar verwachting een stijging van de winst over het eerste kwartaal van 5% j-o-j noteren.
Beleggers rekenen op robuuste bedrijfswinsten dit jaar om de stijgende waarderingen te ondersteunen nu de aandelenmarkt naar recordhoogtes is gestegen. De koers-winstverhouding van de S&P 500 schommelt op het hoogste punt in ongeveer twee jaar.
JPMorgan Chase, Citigroup en Wells Fargo rapporteren allemaal resultaten op 12 april. Delta Air Lines en BlackRock behoren tot de andere opmerkelijke bedrijven die de komende dagen met kwartaalupdates komen.
4/ RODE SCHIETEN
De veelbelovende tekenen van een langverwachte ommekeer in de Chinese economie blijven zich opstapelen, waardoor de aandelen tot aan een tweedaagse feestdag vanaf donderdag dicht bij de hoogste koersen van meerdere maanden blijven.
De Shanghai Composite beleefde onlangs zijn grootste rally in een maand nadat gegevens de snelste expansie in de verwerkende industrie in meer dan een jaar lieten zien. Dit werd gevolgd door nog hoopgevender cijfers die een versnelling in de dienstensector lieten zien, wat erop wijst dat de animo onder consumenten misschien eindelijk aan het toenemen is.
De komende dagen is er een parade van nieuwe indicatoren die dat optimisme kunnen ondersteunen of ondermijnen: consumenten- en producentenprijsindexen op donderdag en handelsgegevens op vrijdag.
Dit zullen belangrijke lakmoestests zijn voor de eetlust van de consument. De consumentenprijsindex zal ondertussen belangrijk zijn, aangezien de eerste stijging sinds zes maanden in de vorige reeks gegevens de Chinese aandelen hielp om de pieken van na november te bereiken, hoewel de cijfers mogelijk vertekend waren door de Lunar New Year feestdagen.
5/ LEKKER
Rentezetters elders in de wereld zitten naast de ECB: Canada en Nieuw-Zeeland ontmoeten elkaar op woensdag, Singapore en Zuid-Korea op vrijdag.
Er worden geen renteveranderingen verwacht, maar traders willen weten wanneer de rente zal worden verlaagd en hoe de beleidsmakers een delicate evenwichtsoefening zullen uitvoeren. De markten hebben de verwachtingen voor een renteverlaging in Canada in juni naar beneden bijgesteld na het nieuws dat de economie in januari met 0,6% is gegroeid, de snelste groei in een jaar.
Nieuw-Zeeland bevindt zich in een technische recessie, maar met een inflatie die nog steeds boven de 4,5% ligt, wordt versoepeling pas in augustus verwacht.
Singapore worstelt met een hardnekkige inflatie en het risico dat de prijsdruk langer hoog blijft, omdat de recente Taylor Swift-concerten de prijsstijgingen in de dienstensector hebben aangewakkerd.
En de centrale bank van Korea zei in februari dat het te vroeg was om te pivoteren omdat het pad voor de inflatie, die 3,1% bedraagt, onzeker is. De markten gaan er pas laat dit jaar van uit dat de rente zal worden verlaagd.
