De bank heeft haar reporente voor een week met 3.400 punten verhoogd sinds juni, toen de Turkse president Tayyip Erdogan de voormalige Wall Street-bankier Hafize Gaye Erkan benoemde tot gouverneur van de centrale bank om een scherpe draai te maken naar een orthodoxer beleid.
In elk van de afgelopen drie maanden had de centrale bank de rente met 500 basispunten verhoogd, maar vorige maand zei hij dat er snel een einde zou komen aan de verkrapping.
Na het tempo donderdag te hebben gehalveerd, zei de centrale bank dat "de monetaire verkrapping aanzienlijk dicht bij het niveau is dat vereist is om de desinflatiekoers te bepalen".
De bank verwacht "de verkrappingscyclus zo snel mogelijk af te ronden", zei ze, en voegde eraan toe: "De verkrapping zal zo lang worden gehandhaafd als nodig is om duurzame prijsstabiliteit te waarborgen."
De Turkse lira was grotendeels stabiel na de zevende maandelijkse renteverhoging op rij, die het beleidsniveau op het hoogste niveau in twee decennia brengt. Het brengt ook de reële rente naar positief terrein, gebaseerd op de inflatieverwachtingen voor eind 2024.
Alle 12 respondenten in een peiling van Reuters hadden verwacht dat de centrale bank de rente zou verhogen tot 42,5%. Zij voorspelden begin volgend jaar een iets krapper beleid, voordat het in de tweede helft zou versoepelen.
De centrale bank verwacht dat de inflatie zal stijgen van bijna 62% vorige maand tot 70-75% in mei, voordat ze zal dalen tot ongeveer 36% tegen het einde van volgend jaar als de verkrapping de prijzen afkoelt.
Selva Demiralp, professor aan de Koc Universiteit van Istanboel en voormalig econoom bij de Federal Reserve, zei dat het beleidsniveau genoeg zou kunnen zijn om de inflatie te beteugelen als de bank voortijdige versoepeling vermijdt en het kapitaal volgend jaar naar Turkije blijft stromen.
"Hoewel we de reactiefunctie van de centrale bank kunnen inschatten... kunnen we niet zeggen in hoeverre de centrale bank in staat zal zijn om die route te volgen," zei ze.
"Dat komt omdat we de reactiefunctie van president Erdogan op het monetaire beleid niet kunnen inschatten."
Erdogans vasthoudendheid in het verlagen van de rentetarieven ondanks stijgende prijzen heeft in het verleden verschillende valutacrashes veroorzaakt en de inflatie naar twee decennia hoog gestuurd. Hoewel hij achter het huidige beleid staat, heeft hij in evenveel jaren vier hoofdmannen van de centrale bank ontslagen, waardoor de vraag rijst of Erkan op koers kan blijven.
Als teken van vertrouwen dat ze dat wel kan, daalden de Turkse vijfjaars credit default swaps, die het wanbetalingsrisico meten, deze week tot onder de 300 basispunten, van bijna 700 in mei. JPMorgan vertelde Reuters dat Turkije in 2024 een recordschuld zou kunnen uitgeven.
De beleidsombuiging is ook bedoeld om chronische handelstekorten en uitgeputte deviezenreserves aan te pakken en om buitenlandse investeerders aan te trekken na een jarenlange exodus, waarvoor er tekenen van interesse zijn van grote vermogensbeheerders zoals Amundi.
De hoge leenkosten wegen echter al op de Turken, die het moeilijker hebben om de schuld waarop ze vertrouwden om te gaan met een crisis in de kosten van levensonderhoud in de afgelopen twee jaar, af te lossen.
