Inloggen
Inloggen
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registreren
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Nieuws
Al het nieuwsOndernemingenIndicesValuta's / ForexGrondstoffenCryptovalutaETFRenteEconomieThema'sSectoren 

Wall Street jaagt op recessies om mogelijke turbulentie in 2023 te doorstaan

03/12/2022 | 00:45
FILE PHOTO: A Wall Street sign is pictured outside the New York Stock Exchange, in New York City

Beleggers kijken naar alles, van de Amerikaanse gezondheidszorgsector tot Britse aandelen en goud als potentiŽle toevluchtsoorden tijdens een recessie, nu de bezorgdheid groeit dat de renteverhogingen van de Federal Reserve volgend jaar een economische terugval zullen veroorzaken.

De sombere prognoses voor het komende jaar van de banken op Wall Street hebben zich de afgelopen week opgestapeld, hoewel een sterk banenrapport van november, dat vrijdag werd gepubliceerd, de argumenten voor een op handen zijnde vertraging van de Amerikaanse economie heeft ondermijnd.

JPMorgan, Citi en BlackRock behoren tot degenen die een recessie in 2023 waarschijnlijk achten. Hoewel een neergang niet verzekerd is, wijzen de strategen op de forse monetaire verkrapping door de Fed, een sterke vertraging van de huizenmarkt en de omgekeerde rendementscurve van de Treasuries als redenen om te verwachten dat de groei zal stagneren.

Recessies zijn gewoonlijk slecht nieuws voor aandelen, hoewel sommige beleggers denken dat de scherpe daling van aandelen in 2022 erop wijst dat een zekere vertraging al is ingecalculeerd. De S&P 500 is dit jaar maar liefst 25,2% gedaald ten opzichte van zijn all-time high, vergeleken met een gemiddelde daling van 28% in recessies sinds de Tweede Wereldoorlog, volgens gegevens van CFRA Research. De index daalt met 14,6% op jaarbasis.

Niettemin verhogen velen op Wall Street hun allocaties aan marktsegmenten die de reputatie hebben beter te presteren in onzekere economische tijden.

"Als beleggers een recessie zien aankomen, willen ze bedrijven die inkomsten kunnen genereren ongeacht de conjunctuurcyclus", aldus Jack Ablin, chief investment officer bij Cresset Capital, die een milde recessie verwacht in 2023, gevolgd door versoepeling door de Fed.

Strategen van het BlackRock Investment Institute hebben in hun vooruitzichten voor 2023 aandelen in de gezondheidszorg aanbevolen, een sector waarvan wordt aangenomen dat de vraag minder gevoelig is voor economische schommelingen. De S&P 500 Health Care sector is op jaarbasis ongeveer 1,7% gedaald, waarmee hij de prestaties van de bredere index ruimschoots overtreft.

BlackRock geeft ook de voorkeur aan energie- en financiële aandelen, hoewel het onderwogen is in de ontwikkelde markten als geheel.

"Er wordt een recessie voorspeld; centrale banken liggen op koers om het beleid te verstrengen in een poging de inflatie te beteugelen", schrijven de strategen van het bedrijf. "Volgens ons weerspiegelen de aandelenwaarderingen nog niet de schade die in het verschiet ligt.

De analisten van JPMorgan voorspellen een "milde recessie" en verwachten dat de S&P 500 in het eerste kwartaal van volgend jaar de dieptepunten van 2022 zal testen. De bovengemiddelde waarderingen en de toeschietelijkheid van de Fed maken Amerikaanse aandelen onaantrekkelijk in vergelijking met andere ontwikkelde markten.

BoFA Global Research verwacht dat Amerikaanse aandelen in 2023 globaal vlak zullen eindigen, maar ziet de goudprijzen tot 20% stijgen, geholpen door een dalende dollar. Grondstoffen zoals goud worden in dollars geprijsd en worden aantrekkelijker voor buitenlandse kopers wanneer de greenback daalt.

Volgens Citi zullen de vrees voor een recessie en de zwakkere winstgroei Amerikaanse aandelen in 2023 schaden en adviseren zij hun klanten om "rally's in Amerikaanse aandelen te behandelen als rally's op de bearmarkt". Zij zijn daarentegen overwogen in China, omdat zij verwachten dat Chinese aandelen een impuls zullen krijgen door de versoepeling van de COVID-19-beperkingen en overheidssteun voor de vastgoedsector.

De winst van de S&P 500 in het vierde kwartaal zal naar verwachting met 0,4% dalen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, alvorens in de loop van het jaar op te veren en in het vierde kwartaal van 2023 een groeipercentage van 9,9% te bereiken, volgens gegevens van Refinitiv.

Beleggers wachten de komende week op economische gegevens over de Amerikaanse dienstensector, die in oktober in het traagste tempo in bijna 2,5 jaar groeide.

Niet iedereen gelooft dat een recessie een gegeven is. Tekenen van afnemende inflatie hebben de hoop aangewakkerd dat de Fed het monetaire beleid minder streng zal maken dan verwacht, wat een opleving van de S&P 500 heeft ondersteund die de index heeft opgestuwd vanaf het dieptepunt in oktober.

Lucas Kawa, een asset allocation strateeg bij UBS, gelooft dat aandelenkoersen al rekening houden met het recessierisico. Hij verwacht dat sommige van de factoren die de markten in 2022 schaadden - zoals de zwakkere groei in China en Europa - volgend jaar zullen omslaan, wat de activaprijzen zal ondersteunen.

"De kans is groot dat de tegenwind van 2022 verandert in de rugwind van 2023", zei hij.

Garrett Melson, een portefeuillestrateeg bij Natixis Investment Managers, verwacht een zogenaamde zachte landing waarbij de Amerikaanse economie in een gematigd tempo groeit, waarbij de hogere rente op de consument drukt zonder dat de uitgaven volledig worden gedrukt.

Hij is positief over Amerikaanse small-cap aandelen, die volgens hem een recessie hebben ingeprijsd. De small-cap Russell is dit jaar ongeveer 16% gedaald.

"De markt lijkt een beetje buitenspel te staan door de consensus dat een recessie onvermijdelijk is," zei hij. "Het pad naar een zachte landing is waarschijnlijk breder dan wat de consensus op dit moment inhoudt."


© MarketScreener met Reuters 2022
Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) 0.11%0.6925 uitgestelde koers.1.53%
BLACKROCK, INC. -1.76%757.16 uitgestelde koers.6.85%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) 0.20%1.2058 uitgestelde koers.-0.35%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.01%0.7453 uitgestelde koers.1.00%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) 0.01%1.07862 uitgestelde koers.0.85%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.51%0.012106 uitgestelde koers.0.62%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) -0.05%0.63197 uitgestelde koers.-0.37%
Laatste nieuws "Economie"
09:46China bereid tot herstart handelsuitwisselingsmechanisme met Australië na gesprekken
MR
09:43Duitse fabrieksorders lopen op
AM
09:37Koperproducent Aurubis leidt Europese aandelen lager na aanhoudende rentecrisis
MR
09:35Pensioenregelingen geadviseerd om LDI fondsen te verkopen na gilt chaos - FT
MR
09:32Rusland klaar om aan India's oliebehoefte te voldoen tegen 'marktprijs', zegt Rosneft
MR
09:30FTSE 100 daalt van recordhoogte door nervositeit over de Fed-rente
MR
08:48Eén vredeshandhaver gedood in Congo nadat VN-helikopter onder vuur komt te liggen
MR
08:42Mali zet hoofd mensenrechten VN-missie uit
MR
08:41Paus Franciscus zegt dat wetten die holebi's strafbaar stellen een 'zonde' en een onrecht zijn
MR
08:40Nissan koopt tot 15% belang in Renault EV-eenheid in het kader van hervormde alliantie
MR
Laatste nieuws "Economie"