De yen was vorig jaar de zwakste van de G10 valuta's en zijn ondermaatse prestatie heeft zich in 2022 voortgezet, waarbij de nominale wisselkoers ten opzichte van de dollar deze week tot een dieptepunt in vijf jaar van 116,3550 is gezakt. De koers ten opzichte van de euro en het pond sterling is ook bijna twee maanden gedaald.
De reële effectieve koers van de yen, die gerelateerd is aan de inflatie van de consumentenprijzen, daalde dinsdag tot een dieptepunt van 66,3 ten opzichte van een basis van 100 in 2010, wat volgens berekeningen van J.P. Morgan waarschijnlijk de laagste koers is sinds juni 1972. Het cijfer meet het gewogen gemiddelde van de binnenlandse prijzen ten opzichte van die van de handelspartners van Japan.
De analisten Tohru Sasaki, Benjamin Shatil en Sosuke Nakamura merkten een sterke inverse correlatie op tussen de Amerikaanse lange rente en de yen. Het rendement van de Amerikaanse 10-jarige schatkist stond donderdag op het hoogste punt in negen maanden, namelijk 1,7192%, en J.P. Morgan voorspelt dat het rendement op 10 jaar tegen eind juni 2% zou kunnen bereiken. Als de huidige correlatie aanhoudt, zou de yen dan voorbij 119 per dollar kunnen zakken, zei het.
Nu bedrijven, van sausfabrikanten tot papierwarenfabrikanten, de laatste maanden prijsverhogingen hebben aangekondigd, "kan het risico van een onverwacht grote stijging van de Japanse inflatie niet worden uitgesloten," schreven zij.
Aangezien de Japanse lonen niet meer hoog zijn in vergelijking met andere ontwikkelde landen, kan de vrees dat ingevoerde goederen onbetaalbaar zullen worden, de Japanse gezinnen ertoe aanzetten offshore te investeren - gemakkelijker dan ooit tevoren dank zij on-linediensten, zeiden zij, wat tot een verdere verzwakking van de yen zou leiden.
