FRANKFURT (dpa-AFX) - Voor beleggers in Aurelius is de beursweek tot nu toe zeer slecht verlopen. De aankondiging van de directie dat zij van segment zou veranderen en haar aandelen alleen op de gereglementeerde niet-officiële markt zou noteren in plaats van op de gekwalificeerde niet-officiële markt, zorgde aan het begin van de week voor grote onzekerheid op de markt. Op donderdag probeerden de aandelen zich te stabiliseren met een recente winst van 3,5 procent tot 13,74 euro, nadat ze sinds maandag tot 40 procent waren gedaald. Dit was dichter bij het laagste niveau sinds 2012.

De rechten van de aandeelhouders uit de aandelen zouden behouden blijven in geval van een segmentwijziging, aldus het bedrijf. Maar beleggers waren daar blijkbaar niet zo zeker van. Analiste Marie-Therese Grübner van Hauck Aufhäuser Investment Banking schreef een dag eerder al in een studie dat een dergelijke stap aanzienlijk minder transparantie en openbaarmakingsverplichtingen zou betekenen en de weg zou kunnen vrijmaken voor een volledige terugtrekking uit de beurs.

Volgens Aurelius hoeft de onderneming niet langer gebruik te maken van de financieringsmogelijkheden van de gekwalificeerde OTC-markt om eigen vermogen aan te trekken. Tegelijkertijd zijn de financiële en wettelijke lasten van een notering in dit segment, die in sommige gevallen ook tot nadelen in de dagelijkse bedrijfsvoering leiden, de afgelopen jaren aanzienlijk toegenomen, aldus de verdere rechtvaardiging voor de voorgenomen wijziging van het segment.

Volgens expert Grübner wijst met name de eerste reden op een denkbare terugtrekking uit de beurs, vooral omdat Aurelius zich nu duidelijk op financiering op de particuliere markt heeft gericht. Voor beleggers zou een segmentwijziging beslist slecht nieuws zijn. Zodra de aandelen op de niet-officiële gereglementeerde markt werden verhandeld, zou een volledige schrapping van de notering niet resulteren in een overnamebod en gewoon kunnen worden afgerond via de goedkeuring van de raad van commissarissen en de raad van bestuur, vervolgde Grübner. Het risico van een schrapping uit de notering zou het aandeel voor de meeste institutionele beleggers onbelegbaar maken.

Grübner vond de plannen van het management ook verrassend, juist omdat ze konden worden gezien als een volledige omkering van eerdere pogingen om aandeelhouders meer te belonen door middel van aandeleninkoop en dividend./ajx/tih/jha/