"De rendementen zijn sterk gedaald omdat de meningen over de rente zijn veranderd, en voor de volgende beleidsvergadering haasten emittenten zich om financiering tegen lagere kosten vast te zetten," zei Ajay Manglunia, managing director en hoofd van de Investment Grade Group bij JM Financial.

Niet-bancaire financiële bedrijven (NBFC's) Housing Development Finance Corp, Sundaram Finance, Aditya Birla Finance, HDB Financial Services willen deze week meer dan 125 miljard Indiase roepies ($1,54 miljard) ophalen door obligaties met een looptijd van twee tot vijf jaar uit te geven.

De reeks emissies volgt op het feit dat Bajaj Finance dinsdag 51 miljard roepies ophaalde via obligaties met een looptijd van drie jaar en dat SIDBI vorige week fondsen ophaalde via obligaties met een looptijd van meer dan drie jaar tegen een coupon van 7,47%, 28 basispunten lager dan wat het bedrijf medio oktober had betaald voor een vergelijkbare uitgifte.

"Omdat veel emittenten emissies uitstelden in een volatiel, stijgend rentescenario, zien ze deze daling (in de rendementen) als het juiste moment om de onvervulde vraag naar obligaties op te vangen en keren ze terug naar de markt," zei Nagesh Chauhan, hoofd schuldkapitaalmarkt bij Tipsons Group.

De rente op Indiase bedrijfsobligaties is de afgelopen week met ongeveer 10-15 basispunten gedaald, in lijn met de daling van de staatsrente, omdat de zwakkere inflatiecijfers in India en de Verenigde Staten de kans op een beleidsombuiging door de centrale banken hebben vergroot.

De Reserve Bank of India heeft sinds mei haar belangrijkste rentetarief met 190 basispunten verhoogd naar 5,90% en het volgende besluit staat gepland voor december.

Marktdeelnemers verwachten dat het uitgiftepatroon in het voordeel van kortere looptijden zal blijven.

"De trend zal blijven neigen naar kortetermijnleningen, voornamelijk twee- tot driejarige emmers, omdat de vraag naar obligaties met een langere looptijd nog onzeker is en alleen voor geselecteerde staatsbedrijven," aldus Chauhan van Tipsons Group.

Beleggingsfondsen, een van de grootste houders van bedrijfsobligaties, ontvangen instromen in kortlopende schuldregelingen waar ze hun kapitaal willen parkeren, wat meer van dit soort emissies stimuleert.

"Er was niet veel aanbod in bedrijfsobligaties, en beleggingsfondsen moeten investeren, dus jagen ze de beperkte spreads na die ze krijgen in deze NBFC-obligaties," zei Raju Sharma, hoofd vastrentende waarden bij IDBI Mutual Fund.

($1 = 81,3200 Indiase roepies)