Casino heeft bijna 2% verloren in Parijs nadat Oddo BHF vanochtend zijn 'underperform' rating voor het aandeel bevestigde, met een koersdoel dat aanzienlijk werd verlaagd van €6,4 naar €1, anticiperend op "een rampjaar in 2023... en een grote herstructurering".

De analist meldt dat de cijfers die Casino gisteren in zijn slideshow presenteerde, het effect weerspiegelen van een duidelijke prijsverlaging sinds begin maart, zonder dit te compenseren met een even duidelijke toename in klantenverkeer en aankopen.



De groep zegt een positieve omzetgroei te verwachten in Q4 2023 voor de supermarkten en tegen H1 2024 voor de hypermarkten. In deze context wordt een EBITDA 2023 na huur verwacht van €439m (Oddo BHF verwachtte €775m in zijn model) en een EBITDA 2024 na huur van €656m.

De details van de herstructurering zijn nog niet afgerond, maar wat het scenario ook is, de centrale aanname is dat de huidige aandeelhouders enorm zullen verwateren. Wij passen daarom onze CB aan naar E1,0 van E6,4, wat een best-case scenario is, in afwachting van meer duidelijkheid over de herstructureringsparameters", concludeert de broker.

Copyright (c) 2023 CercleFinance.com. Alle rechten voorbehouden.