(ABM FN) Degroof Petercam heeft dinsdag het koersdoel voor Bois Sauvage verlaagd van 396,00 naar 373,00 bij handhaving van het Houden advies.

De holding rapporteerde maandagavond weinig spannende halfjaarcijfers, aldus analist Joren Van Aken. 

De analist ziet wel veel potentie in de portefeuille van Bois Sauvage, met namen als UBCM en Berenberg. Vooral in Eaglestone ziet de analist veel waarde. Hoewel de financiële informatie omtrent deze positie beperkt is, heeft Eaglestone een vastgoedportefeuille met een waarde van meer dan 2 miljard euro. Eaglestone verwacht dit jaar zelfs een omzet te boeken van 700 miljoen euro bij een EBITDA van 75 miljoen euro, zo merkte Van Aken op. 

Bois Sauvage zegt dat het 30 procent belang in Eaglestone 67 miljoen euro waard is. "Maar zelfs zonder alle details te weten over schulden en de pijplijn, is het duidelijk dat 67 miljoen euro een te lage waarde is voor het belang in Eaglestone", aldus Van Aken.

De vraag blijft alleen hoe de holding waarde kan ontsluiten. "We zien op dit moment niet veel aspecten die het bedrijf vooruit kunnen helpen op korte termijn. Het vertrouwen onder beleggers sinds de verkoop van het belang in Recticel lijkt nog niet hersteld te zijn", aldus de analist. In combinatie met de angst voor de impact van de salmonella-uitbraak bij UBCM, zorgt ervoor dat veel beleggers Bois Sauvage negeren, volgens de analist.

De holding kan hier verandering in brengen door zijn communicatie "drastisch" te veranderen. Zo ziet de analist graag meer financiële details over de belangrijkste belangen van het bedrijf en meer roadshows en beleggersbijeenkomsten.

Degroof Petercam hanteert een korting op de intrinsieke waarde van Bois van 37 procent. Zodoende kwam Van Aken op een lager koersdoel.

Het aandeel Bois Sauvage koerste dinsdagochtend 0,3 procent hoger op 320,00 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer