Dream Industrial Real Estate Investment Trust en Dream Unlimited Corp. hebben de oprichting aangekondigd van een joint venture van $1,5 miljard voor ontwikkeling tot bezit (de “Joint Venture”) met een toonaangevend wereldwijd soeverein vermogensfonds (de “Partner”). De joint venture zal zich ten doel stellen voor $500 miljoen aan goed gelegen ontwikkelingslocaties te kopen in de Greater Toronto Area (“GTA”) en andere geselecteerde markten binnen de Greater Golden Horseshoe Area (“GGHA”), om hoogwaardige, best-in-class industriële activa te bouwen, met de bedoeling de eigendommen na stabilisatie te houden.

De partner zal zich verbinden tot een eigendomsbelang van 75% in de Joint Venture, terwijl de Trust een eigendomsbelang van 25% behoudt. De joint venture is van plan de ontwikkelingsprojecten zonder hefboomfinanciering binnen de venture te houden, waarbij elke partij schulden op hun respectieve balansen zal gebruiken om hun respectieve aandeel in de grondverwervings- en bouwkosten te financieren. De Trust is van mening dat deze joint venture haar in staat stelt meer schaalgrootte op te bouwen in ontwikkelingslocaties op langere termijn en concurrerend te zijn in het verwerven van ontwikkelingslocaties op korte termijn.

Dientengevolge kan de Trust deelnemen aan de upside van een groter aantal ontwikkelingsprojecten, waardoor de algemene kwaliteit van haar activiteiten en haar ontwikkelingsprogramma wordt verbeterd, terwijl haar ontwikkelingsrisico wordt gediversifieerd. Bovendien zal de joint venture de voetafdruk van de Trust in de GTA en GGHA mettertijd aanzienlijk uitbreiden. Een dochteronderneming van Dream Asset Management Corporation (“DAM”) zal de asset manager zijn voor de joint venture en de Trust zou vergoedingen blijven betalen over haar 25%-belang in het kader van haar huidige asset management-overeenkomst met DAM.

Verwacht wordt dat de Trust diensten op het gebied van vastgoedbeheer en -boekhouding, bouwbeheer en verhuring aan de Joint Venture zal verlenen tegen markttarieven, waardoor een groeiende inkomstenstroom ontstaat naarmate de Joint Venture haar toegezegde kapitaal inzet. De Trust is voornemens twee ontwikkelingslocaties in de joint venture in te brengen tegen een verkoopprijs van ongeveer $98 miljoen: Brampton East Lands is een stuk grond van 30 acre in Brampton, Ontario, waar een logistieke faciliteit van meer dan 550.000 vierkante voet kan worden gebouwd, waarvan de bouw naar verwachting in de eerste helft van 2025 zal worden voltooid. De Trust heeft het terrein in april 2021 verworven en zal het tegen een prijs van $70,5 miljoen in de venture inbrengen; Maple Grove Road is een terrein van 28 acre in Cambridge, dat in de komende 24 maanden de ontwikkeling van ongeveer 420.000 square feet moet ondersteunen.

De Trust heeft het terrein eind december 2021 verworven en het terrein wordt ingebracht voor een prijs van $27,5 miljoen; en De Joint Venture zal in Q2-2022 een terrein van 10 acre, dat onmiddellijk grenst aan de Brampton East Lands, kopen voor een prijs van $23 miljoen. Samen met het bestaande terrein van 30 acre kan dit grondperceel een gebouw van 300.000 vierkante voet ondersteunen, met een beoogde voltooiing van de bouw in de eerste helft van 2025. Na de initiële vend-in en de verwerving van het terrein van 10 acre in Brampton door de Joint Venture, zal de Trust naar verwachting een netto-opbrengst van ongeveer $67 miljoen realiseren.

De afsluiting van de initiële vend-in aan de Joint Venture zal naar verwachting eind april 2022 plaatsvinden. De Joint Venture zal aantrekkelijke grondmogelijkheden in de GTA en GGHA blijven zoeken die aan haar investeringscriteria voldoen.