Ondersteund door de broers Strüngmann - op de voorgrond sinds hun indrukwekkende investering in BioNTech - en geleid door voormalige Hexal-medewerkers, positioneert Formycon zich op een markt van biosimilars die exponentieel groeit.

De verkoop zou in dit decennium verviervoudigen, van 15 naar 60 miljard USD tussen 2020 en 2030, onder invloed van proactief overheidsbeleid en een reeks verstreken patenten bij grote farmaceutische bedrijven.

Formycon ontwikkelt een portfolio rond vier kernproducten: een kopie van Lucentis, al goedgekeurd in Europa en de VS; kopieën van Stelara en Eylea die net hun klinische proeven hebben afgerond; en een kopie van Keytruda, momenteel in fase 1.

Deze vier bronbehandelingen zijn stuk voor stuk blockbusters. Eylea in de oogheelkunde en Keytruda in de immunologie behoeven geen introductie, terwijl Stelara onlangs bijna 10 miljard USD aan verkoop voor J&J genereerde; Lucentis bereikte in 2021 een piek met een verkoop van 1,6 miljard USD.

Het eerste halfjaar van het jaar zag de ondertekening van een commercieel partnerschap met Fresenius Kabi voor de biosimilars van Stelara en Eylea, evenals een kapitaalverhoging van 70 miljoen €, met 910.000 aandelen geplaatst tegen 77 €.

De aandeelkoers, zoals we zien, is sindsdien aanzienlijk gedaald. De omzetgroei dit semester is meer gebaseerd op mijlpaalbetalingen - de "milestones" - gerelateerd aan het uitvoeren van klinische studies dan op de verkoop van FYB201, de biosimilar van Lucentis. Dit ondanks een lancering in de VS die, volgens het managementteam, de initiële verwachtingen zou hebben overtroffen.

Met een koers van 58 € vertegenwoordigt de bedrijfswaarde van Formycon nog steeds een veelvoud van 12 keer de verwachte omzet dit jaar en 15 keer die van volgend jaar - uiteraard op voorwaarde dat de consensus van analisten correct is.

Hoewel Formycon sterke troeven heeft - een exponentieel groeiende markt, een ervaren managementteam en een eersteklas referentieaandeelhouder - zal het bedrijf ook te maken krijgen met felle concurrentie. Wat betreft Eylea, om maar een voorbeeld te noemen, hebben Sandoz, Celltrion en Samsung-Biogen hun eigen biosimilars ontwikkeld.