Glencore's

deal om Teck Resources'

laat zien hoe goedkope fossiele brandstoffen een lucratieve optie kunnen zijn voor bedrijven - op zijn minst voor een decennium of twee - zelfs als ze uitgefaseerd worden ten gunste van hernieuwbare energie.

Westerse bedrijven zijn misschien huiverig om naar nieuwe steenkoolbronnen te zoeken of nieuwe mijnen te bouwen, maar investeerders zeggen dat steenkool de komende jaren nog steeds een belangrijke rol kan spelen, omdat het kan worden gebruikt om te voldoen aan de behoeften van de wereldwijde verschuiving naar schonere energie. De vraag naar steenkool - vooral vanuit Azië - blijft sterk, waardoor de prijzen stijgen.

Cokeskolen komen naar voren als een topoptie voor bedrijven om in te stappen, omdat ze worden gebruikt om staal te maken, een belangrijke component in grote infrastructuur- en hernieuwbare projecten.

De grootste mijnbouwer ter wereld, BHP, heeft dit jaar bijvoorbeeld ook besloten om vast te houden aan zijn cokeskolenactiva van hogere kwaliteit, nadat een herziening in 2020 van zijn bredere kolenportefeuille ertoe had geleid dat sommige mijnen werden verkocht.

Door de cokeskoolactiviteiten van Teck te kopen, creëert Glencore een steenkoolkrachtcentrale die volgens analisten tussen de $5 miljard en $6 miljard per jaar aan vrije cashflow zou moeten genereren. Het bedrijf is al een van 's werelds grootste beursgenoteerde producenten van thermische kolen, met een productie van ongeveer 110 miljoen ton per jaar, en heeft ook zijn eigen cokeskolenactiva.

Thermische kolen behoren tot de meest vervuilende fossiele brandstoffen, worden gebruikt om elektriciteit te produceren en worden geleidelijk afgebouwd als onderdeel van een wereldwijde overgang naar schone energiebronnen.

Gary Nagle, CEO van Glencore, herhaalde dat het bedrijf zijn thermische kolenactiva geleidelijk wil afbouwen, maar zei dat hij gelooft dat de vraag naar zowel thermische als cokeskolen de komende jaren sterk zal blijven.

Beleggers in mijnbouw zijn het daarmee eens.

"De wereldeconomie profiteert van goedkope energie. Hoe je die energie ook krijgt: steenkool, aardgas... die goedkope koolstofenergie helpt om economisch levensvatbare hernieuwbare energie op te bouwen, anders begint hernieuwbare energie duur te lijken," zegt Ian Woodley, portefeuillebeheerder bij Old Mutual.

"Met een redelijke levensduur, tot 30 jaar, zeggen (deze bedrijven) dat ze geen grote exploratiecampagnes gaan voeren of nieuwe mijnen gaan bouwen, maar dat ze gaan investeren in veilige en productieve productie, en dat ze deze activa vervolgens gaan oogsten voor contanten waarbij alles teruggaat naar de aandeelhouders.

PRIJZEN VOOR COKESKOLEN STIJGEN

Westerse banken en verzekeraars houden vast aan hun beloften om de kredietverlening en verzekeringsdekking aan de sector te beperken vanwege de bezorgdheid over de klimaatverandering, waardoor uitbreiding van kolenmijnen onwaarschijnlijk is.

Toch bereikte de wereldwijde vraag naar steenkool in 2022 een recordhoogte van 8,3 miljard ton, waarvan de helft uit China kwam, aldus het Internationaal Energieagentschap (IEA).

De prijzen voor cokeskolen stegen dit jaar tot boven de $300 per ton door het krappe aanbod en het optimisme dat de wereldeconomie een diepe recessie zal vermijden.

De prijzen voor thermische kolen liggen rond de $120 per ton, nadat ze vorig jaar naar een recordhoogte van meer dan $400 stegen toen landen wanhopig op zoek gingen naar alternatieven voor Russisch gas na het uitbreken van de oorlog in Oekraïne.

"Azië zal niet snel stoppen met het verbranden van steenkool," zei een investeerder bij een grondstoffenfonds, en hij voegde eraan toe dat het bedrijf een manier zal vinden om geld te verdienen aan de activa, zelfs nadat ze zijn afgesplitst.

Glencore zei dat het de gecombineerde activa van cokeskolen en thermische kolen binnen twee jaar na het sluiten van de deal zou verzelfstandigen en deze activa uiteindelijk in New York zou noteren, met secundaire noteringen in Toronto en Johannesburg.

"Cokeskool is uniek, dus het zal niet verdwijnen... Teck is een van onze meest winstgevende investeringen geweest," zei Peter Letko, medeoprichter van investeringsfirma Letko Brosseau, die de staalproductieactiviteiten van Teck een "waardevol bezit" noemde.