"Wij blijven voorzichtig voor de IT-sector omdat wij neerwaartse risico's zien voor de winsten en multiples als gevolg van de zwakke afdrukken in het vierde kwartaal en de guidance voor FY24", aldus de broker in een toelichting.

J.P.Morgan zei dat het verwacht dat HCL de verwachtingen van analisten negatief zal verrassen, terwijl het ook neerwaartse risico's ziet voor de vraag en de groeicijfers voor Tata Consultancy Services Ltd, de grootste IT-dienstverlener in India, en Infosys Ltd, vanaf boekjaar 2023-24.

"Het ontbreken van een doelstelling voor een dubbelcijferige omzetgroei in boekjaar 24, een onzeker macroklimaat en een onverwacht vertrek van de CEO (van TCS) brengen volgens ons de ramingen en multiples in gevaar", aldus J.P.Morgan.

De broker verwachtte ook dat Infosys "zachte" guidance zou geven vanwege de onzekere macro-omgeving en het vertrek van Mohit Joshi, zijn president en hoofd van banking, financiële diensten en verzekeringen.

TCS Chief Executive Officer Rajesh Gopinathan nam vorige maand ontslag, terwijl Joshi werd benoemd tot CEO van Tech Mahindra.

Eerder had J.P.Morgan gezegd dat TCS en Infosys de grootste blootstelling hebben aan regionale banken in de Verenigde Staten die in de greep zijn van financiële onrust.

De Indiase IT-industrie wordt geconfronteerd met een uitdagende macro-economische omgeving in de belangrijkste markten van Europa en de VS, waar de technologie-uitgaven teruglopen door vertragingen in de besluitvorming over langetermijndeals.

De Nifty IT-index daalde in maart met 3,3%, tegenover een groei van 0,3% voor de Nifty 50-index. J.P.Morgan verwacht dat deze underperformance zal aanhouden vanwege de zwakke resultaten over het vierde kwartaal en de verwachtingen voor boekjaar 2012.