MEDIOBANCA S.P.A. 
Nadat de Spaanse infrastructuurgigant Ferrovial op dinsdag een deal van bijna $3 miljard bekendmaakte om zijn 25%-belang in de drukste luchthaven van Groot-Brittannië, Heathrow, te verkopen, zouden volgens bankiers, investeerders en bronnen in de sector een heleboel andere luchthavens in heel Europa in 2024 te koop kunnen staan.
"Er zijn groene scheuten van luchthaveninvesteringen die weer op de markt komen nu de vraag naar passagiers na de crisis weer aantrekt," zei Andras Kranicz, hoofd infrastructuurfinanciering, EMEA bij BNP Paribas.
Nu de rente is gestegen, zijn sommige fondsen die normaal gesproken in infrastructuur investeren, zoals staatsinvesteringsfondsen en pensioenfondsen, op zoek naar alternatieve, risicovollere investeringen met hogere opbrengsten, waaronder nu ook luchthavens vallen, aldus de bronnen.
Een van de grootste luchthavens die mogelijk al in 2024 van eigenaar verandert, is Edinburgh. De in de VS gevestigde eigenaar Global Infrastructure Partners (GIP) werkt aan de verkoop van zijn meerderheidsbelang in een proces dat de luchthaven op meer dan 2,5 miljard euro ($2,72 miljard) kan waarderen, volgens bronnen dicht bij de situatie.
GIP weigerde commentaar te geven.
AGS Airports, dat toezicht houdt op de activiteiten op de luchthavens van Aberdeen, Glasgow en Southampton en eigendom is van het Australische Macquarie en het Spaanse Ferrovial, volgt mogelijk ook, zeiden twee mensen met kennis van de plannen op vrijdag.
Ferrovial en Macquarie weigerden commentaar te geven.
Tot voor kort was er een gebrek aan deals in de sector, die te kampen had met tegenwind zoals stijgende rentetarieven en zorgen over het milieu die de waarderingen hebben gedrukt, zeiden investeerders en bronnen in de sector.
Zelfs als de verkoop van Heathrow wordt meegerekend, is dit jaar het traagste jaar voor luchthaventransacties in de afgelopen tien jaar, met een totaal van $5,9 miljard wereldwijd tot nu toe, volgens gegevens van Dealogic.
"Na de COVID-19 pandemie is de perceptie in de investeringsgemeenschap veranderd," zei Agata Lyznik, woordvoerster van de handelsorganisatie Airports Council International (ACI) World.
"Luchthavens als beleggingscategorie worden nu risicovoller geacht, gezien de ongekende impact die de pandemie op de luchtvaartindustrie heeft gehad."
Dat betekent dat voor sommige beleggers die deze activa al jaren bezitten, dit het juiste moment is om te verkopen. Beleggers zoals Macquarie en GIP kochten hun belangen in Europese luchthavens bijna tien jaar geleden en bereiken nu het einde van hun gebruikelijke beleggingsperiode.
Onder de investeerders die nadenken over hun opties zijn de in Frankrijk gevestigde Ardian en Credit Agricole Assurance, minderheidseigenaren van 2i Aeroporti, dat een belang heeft in de exploitant van de Milanese luchthavens Linate en Malpensa, volgens drie bronnen die dicht bij de zaak staan. Zij hebben Mediobanca en Credit Agricole ingehuurd om een koper te vinden voor de verkoop van hun 49%-belang in het bedrijf, aldus de mensen.
Ardian en Credit Agricole weigerden commentaar te geven.
De luchthavenexploitant van Catania, SAC, heeft Mediobanca en advocatenkantoor Gianni & Origoni ingehuurd om te helpen bij de "voorbereidende en operationele fase" van een privatiseringsproces, zei SAC Chief Executive Nico Torrisi in een verklaring per e-mail.
Mediobanca weigerde commentaar te geven.
WAARDERINGEN ONDER DRUK, VERKOPERS STAAN IN DE RIJ
De vraag wordt gestimuleerd door het groeiende aantal vliegreizen in de nasleep van de pandemie, in combinatie met de inhaalhandel die wordt belemmerd door reisverboden.
Volgend jaar wordt naar verwachting een mijlpaal voor het wereldwijde passagiersverkeer als de cijfers in 2024 uitkomen op 9,4 miljard, waarmee de 9,2 miljard passagiers van voor de pandemie in 2019 worden overtroffen, volgens ACI.
De transactieactiviteit neemt toe, vooral rond Europese regionale luchthavens, die relatief goedkoper en gemakkelijker te financieren zijn voor potentiële kopers dan enorme hubs, aldus een bron uit de sector, die niet geïdentificeerd wil worden omdat de gesprekken privé zijn.
De waarderingen die bieders voor luchthavens zouden kunnen betalen, zullen naar verwachting veel lager zijn dan de veelvoud van 20 keer de winst vóór rente, belasting, afschrijving en aflossing (EBITDA) die in 2018 voor de luchthaven Gatwick werd betaald, aldus de bronnen.
De verkoop van Heathrow waardeerde de luchthaven op 14,3 keer EBITDA, volgens een analyse van JP Morgan die woensdag werd gepubliceerd.
Het Britse Esken, eigenaar van het regionale Southend Airport, zei in juni dat het een proces was gestart voor de verkoop van de luchthaven.
Industriële kopers zijn ook geïnteresseerd in de sector. Het Franse Vinci zei onlangs dat haar M&A-team "erg druk" is. In oktober werden Vinci en het Australische IFM Global Infrastructure Fund geselecteerd als voorkeursinvesteerders in een gepland luchtvaartknooppunt voor Centraal- en Oost-Europa, waar ze tot 8 miljard zloty ($1,91 miljard) kunnen investeren.
Donderdag hebben het Hongaarse staatsbedrijf Corvinus en Vinci Airports de Europese Commissie op de hoogte gebracht van een voorgenomen gezamenlijke overname van de luchthaven van Boedapest, volgens een document dat op de website van de EU is geplaatst. ($1 = 0,9184 euro) (Verslaggeving door Emma-Victoria Farr, Andres Gonzalez, Elisa Anzolin, Aanvullende rapportage door Joanna Plucinska, Mathieu Rosemain, Bewerking door Anousha Sakoui en Elaine Hardcastle)
