Telecom Italia (TIM) zou na afbetaling van alle schulden 6,6 miljard euro ($7 miljard) in kas hebben als het zijn Braziliaanse eenheid en binnenlandse consumentenactiviteiten zou verkopen, berekende de activistische investeerder Merlyn Partners.

In een document waarin zij haar visie op TIM schetst, heeft Merlyn - dat een belang van 0,5% in de groep heeft - zes scenario's opgesteld in de aanloop naar een aandeelhoudersstemming op 23 april om nieuwe topmanagers voor TIM te benoemen.

Vier van de zes scenario's zijn gebaseerd op de voorgestelde verkoop van TIM's binnenlandse toegangsnetwerk aan KKR, een deal van maximaal 22 miljard euro die gepromoot wordt door TIM CEO Pietro Labriola, die deze maand herbenoemd wil worden.

Merlyn bestudeerde ook de mogelijkheid om het vaste netwerk te behouden en tegelijkertijd de binnenlandse consumentenactiviteiten en de Braziliaanse telefoonmaatschappij TIM SA te verkopen.

Het plan "biedt een alternatief pad voor TIM. Het pakt elk mogelijk scenario aan om ervoor te zorgen dat de broodnodige schuldafbouw van TIM zo snel mogelijk plaatsvindt," aldus Merlyn.

Merlyn betwist de herbenoeming van Labriola, die onder druk is komen te staan na een recorddaling van de aandelen vorige maand nadat TIM de financiële vooruitzichten bekendmaakte voor het bedrijf na de verkoop van het netwerk.

Merlyn zei dat TIM zich moet richten op het leveren van hoogwaardige connectiviteit en digitale diensten aan grote zakelijke klanten en klanten uit de overheidsadministratie.

"Deze transformatie zal worden uitgevoerd door het onmiddellijk afstoten van niet-kernactiviteiten zoals TIM Brasil al in 2024 en activiteiten zonder concurrentievoordelen zoals TIM Consumer medio 2025," aldus het document.

Ook een andere activistische investeerder, Bluebell Capital Partners, heeft een eigen kandidatenlijst voor de raad van bestuur van TIM en een alternatieve strategie voorgesteld.

Zowel Merlyn als Bluebell proberen de steun te winnen van Vivendi, de topinvesteerder van TIM, die de verkoop van het netwerk voor de rechter heeft aangevochten en vraagtekens zet bij de duurzaamheid van de achtergelaten activiteiten.($1 = 0,9367 euro) (Verslaggeving door Elvira Pollina; Redactie door Valentina Za)