Het voorstel van het in Singapore gevestigde hedgefonds 3D Investment Partners is het laatste in een lange en verbitterde strijd tussen het eens zo machtige technologieconglomeraat en een aantal van zijn buitenlandse aandeelhouders, waaronder veel activistische fondsen.

Toshiba is nu voor ongeveer 30% in handen van buitenlandse hedgefondsen, waarvan er vele betwijfelen of het plan van het management om het bedrijf op te splitsen in drie bedrijven - een voor energie/infrastructuur, elektronische apparaten en flash-geheugenchips elk - de aandeelhouderswaarde kan maximaliseren.

Het opsplitsingsplan werd in november aangekondigd na een vijf maanden durende strategische evaluatie na jaren van boekhoudschandalen en bestuurlijke problemen die het vertrouwen van de beleggers ondermijnden en waardoor de marktwaarde van Toshiba meer dan gehalveerd werd, tot ongeveer 18 miljard dollar, ten opzichte van een piek in het begin van de jaren 2000.

Indien het voorstel van 3D voor de vergadering zou worden aanvaard, zou dat een stemming uitlokken die uiteindelijk het opsplitsingsplan zou kunnen doen mislukken, een strategie die echo's draagt van een soortgelijke stap die vorig jaar door General Electric Co. werd aangekondigd.

3D bezit meer dan 7% van Toshiba, een belang dat meer dan een miljard dollar waard is. In een verklaring benadrukte het bedrijf dat het zich zorgen maakt over de kosten van het doorgaan met de splitsing voordat het een mandaat van de aandeelhouders heeft gekregen, en het riep Toshiba op om zijn strategische herziening te hervatten.

"Er is geen reden om tegen hoge kosten het scheidingsplan door te zetten zonder te weten of een voldoende aantal aandeelhouders van Toshiba uiteindelijk toestemming zal geven," aldus het fonds. Toshiba heeft eerder gezegd dat het plan 10 miljard yen ($86 miljoen) zal kosten om uit te voeren.

"ALTERNATIEVEN ONDERZOEKEN

In een opwelling zei 3D dat, indien een buitengewone algemene vergadering zou worden goedgekeurd, het eigenlijk tegen zijn eigen voorstel zou stemmen dat de statuten van Toshiba zouden moeten worden gewijzigd om de uitvoering van het opsplitsingsplan te mandateren.

In plaats daarvan, aldus 3D, zou de onderneming het plan niet moeten doorzetten "zonder eerst andere alternatieven grondig te onderzoeken".

Met zijn voorstellen probeert 3D het conglomeraat te dwingen de stemming die volgens de Japanse wet door tweederde van de aandeelhouders moet worden gesteund, met meer dan een jaar te vervroegen. Officieel is de stemming pas gepland voor de jaarlijkse algemene aandeelhoudersvergadering in 2023.

Toshiba zei donderdag dat het zijn antwoord zorgvuldig overweegt, aangezien het voorstel van 3D "een ongebruikelijke inhoud bevat," waarbij het fonds een eis stelt en tegelijkertijd zijn voornemen te kennen geeft om tegen te stemmen.

Aandelen in Toshiba zijn donderdag 0,9% lager gesloten, vergeleken met een daling van 2,9% op de totale markt in Tokio.

Verzwakt door een boekhoudschandaal in 2015 en het faillissement van zijn Amerikaanse nucleaire bedrijf, heeft Toshiba de opsplitsing voorgesteld om zijn focus op afzonderlijke bedrijven te verscherpen.

Maar 3D en andere aandeelhouders hebben aangedrongen op een grondiger herziening, waarbij rekening zou worden gehouden met mogelijke particuliere kapitaalbiedingen.

Toshiba's strategisch onderzoek heeft tot nu toe "geen rekening gehouden met een volledig scala van alternatieven," zei 3D.

Het bedrijf zelf bereidt zich voor om in maart een buitengewone aandeelhoudersvergadering te houden om de steun van de aandeelhouders te peilen voor het opsplitsingsplan, dat in maart 2024 moet zijn voltooid.

Maar de details van de vergadering zijn onduidelijk, met inbegrip van de mate van steun van de aandeelhouders die nodig zal zijn om met het plan door te gaan.

Een alternatief voor het streven naar een rechtstreekse stemming over de steun voor het opsplitsingsplan dat door het bestuur van Toshiba is geopperd, is de aandeelhouders op de buitengewone vergadering te vragen in plaats daarvan te stemmen over de herbenoeming van de bestuursleden, hebben mensen die met de zaak vertrouwd zijn, gezegd.