FRANKFURT (dpa-AFX) - Aanstaande vrijdag is weer een grote expiratiedag: op deze dag expireren termijncontracten op aandelen en indices op de futuresbeurzen. De term "grote expiratie" of "viervoudige expiratie" wordt gebruikt wanneer opties en futures op indices en individuele aandelen op dezelfde dag expireren.

Er zijn in totaal vier grote expiratiedata per jaar, op de derde vrijdag van maart, juni, september en december. Aandelenkoersen en indices kunnen op deze data aanzienlijk schommelen zonder belangrijk nieuws. Sterkere koersschommelingen op zulke dagen zijn vooral te zien bij aandelen met een zwaar gewicht in de corresponderende indices.

Achter deze schommelingen zitten marktdeelnemers wiens deadline voor het realiseren van hun derivatentransacties afloopt. Vooral grote fonds- of vermogensbeheerders proberen de prijzen op te drijven tot de prijzen waarvoor ze op de futuresbeurs zijn vastgelegd. Dit kan leiden tot grote handelsvolumes en aanzienlijke prijsschommelingen binnen enkele minuten. Individuele kleine beleggers kunnen nauwelijks ingrijpen om de prijzen te bewegen.

Om 12.00 uur 's middags, tijdens de zogenaamde fixing, vervallen de opties en futures op de EuroStoxx 50 en Stoxx 50 index op Eurex als eerste. Futures en opties op de Dax en TecDax vervallen om 13.00 uur tijdens de middagveiling en die op de MDax vijf minuten later.

De opties en futures op de individuele aandelen vervallen dan tegen het einde van de handel. Dit geldt niet alleen voor de Duitse derivatenbeurs Eurex, maar voor de meeste grote beurzen wereldwijd. Terwijl derivaten op Duitse en Franse aandelen op Eurex bijvoorbeeld om 17.30 uur aflopen, is dit in Zwitserland al om 17.20 uur het geval./ck/ag/jha/