Fondsbeheerders en aandelenstrategen die van 10 tot 20 november werden ondervraagd, verwachten dat de pan-Europese STOXX 600 index tegen het einde van volgend jaar tot 475 punten zal stijgen, wat een stijging van 4,1% betekent ten opzichte van de slotkoers van maandag op 456,26.

De Euro STOXX 50 index van de 50 grootste en meest liquide aandelen in Europa zal naar verwachting met een nog kleinere 2,5% stijgen, om volgend jaar op 4.450 punten te eindigen, aldus het onderzoeksmedium.

In 2023 hebben de belangrijkste Europese indices een over het algemeen positief jaar achter de rug, waarbij de STOXX 600 meer dan 7% steeg en de Euro STOXX 50 meer dan 14%, waarbij een groot deel van de rally aan het begin van het jaar plaatsvond, toen de Europese economie zag profiteren van de heropening van China.

Maar de economische tegenwind van de eurozone neemt toe tot 2023, en Duitsland - het industriële hart van het blok - lijkt de grootste belemmeraar te zijn gezien zijn energie-intensieve zware industrie, die voor groei afhankelijk is van goedkoop gas en de buitenlandse vraag.

"Een groeivertraging is nog steeds het basisscenario voor 2024", zegt Chris Beauchamp, hoofd marktstrateeg bij IG, "hoewel een recessie nog kan worden vermeden als de energieprijzen dalen en de Europese Centrale Bank de rente voorzichtig verlaagt.

De ECB beëindigde haar verkrappingscyclus waarschijnlijk in oktober, door de depositorente op een recordhoogte van 4,00% te houden na een ongekende verkrappingscyclus die begon toen de depositorente in juli vorig jaar negatief werd.

Geldmarkthandelaren wedden dat de renteverhoging van september de laatste was, met bijna 90 basispunten aan renteverlagingen tot eind 2024.

Als de ECB aan deze verwachtingen voldoet, zien strategen een outperformance in risicovollere marktsegmenten.

"Risicobereidheid zal beleggers de komende zes maanden richting groei drijven, vooral nu centrale banken een meer dovish houding aannemen," zei Thomas Monteiro, senior analist bij Investing.com.

Volgens het onderzoek zou de DAX in Duitsland tegen het einde van volgend jaar met 5% stijgen, na een stijging van 14% tot nu toe in 2023.

Het onderzoek vond een vergelijkbaar scenario voor de Britse FTSE 100, die naar verwachting 6,7% zal stijgen tegen het einde van 2024, na een grotendeels ongewijzigd jaar tot nu toe.

"Hoewel de inflatie is afgekoeld tot een tweejarig dieptepunt en de Bank of England aan het einde lijkt te zijn gekomen van haar renteverhogingscyclus, zal de bezorgdheid over een recessie de komende maanden waarschijnlijk als tegenwind werken," zei Fiona Cincotta, senior marktanalist bij City Index.

"Met het vooruitzicht van een recessie in de komende kwartalen, zou het sentiment ten aanzien van Britse aandelen zwak kunnen zijn, vooral als de Amerikaanse economie het relatief beter blijft doen," voegde Cincotta eraan toe.

Europese aandelen die minder goed presteren dan hun Amerikaanse tegenhangers was een algemene verwachting onder de Europese respondenten van de enquête, omdat de robuuste Amerikaanse economie meer kans maakt op een 'zachte landing' dan Europa.

Europese aandelen zijn veel goedkoper dan die in de VS, wat mogelijk de slechtere economische vooruitzichten weerspiegelt.

De STOXX Europe 600 wordt verhandeld tegen meer dan 12 keer de 12-maands forward earnings, een korting van 35,6% ten opzichte van de S&P 500. De huidige korting ligt net boven het record. De huidige korting ligt net boven een recordgat van ongeveer 37% dat in juli werd bereikt en is meer dan twee keer zo hoog als de gemiddelde korting over 20 jaar van 16,3%.

Monteiro van Investing.com zei dat de industriële en consumentenvertraging in Europa "breder" lijkt te zijn dan in de VS, maar ziet nog steeds ruimte voor opwaartse beweging in Europese aandelen op de korte termijn.

"Het is waarschijnlijk dat een eindejaarsrally in de V.S. ook Europese aandelen hoger zou duwen vanwege de enorme risicobereidheid in de wereld," zei Monteiro.

"Toch verwachten we, nu de bredere economische vertraging vat krijgt op de markten van het continent, een nogal uitdagende tweede helft van 2024."