In een deze week gehouden enquête onder 30 marktwatchers voorspelden 26 deelnemers, of 86,7%, dat de People's Bank of China (PBOC) de rente op de eenjarige middellanglopende kredietfaciliteit (MLF) ongewijzigd zou laten op 2,75%.

Van de overige vier respondenten voorspelden er drie een renteverlaging met 5 basispunten en één een verlaging met 10 basispunten wanneer de 100 miljard yuan ($14,5 miljard) aan vervallende MLF-leningen wordt doorgerold.

"Wij zien nog steeds geen verlaging van de beleidsrente in 2023, terwijl eerdere verlagingen van de reserveverplichting (RRR) en de verlaging van de depositorente van de banken kunnen leiden tot een kleine verlaging van de prime rate (LPR) met 10 basispunten later", aldus Wang Tao, hoofd economie Azië en hoofdeconoom China bij UBS.

Wang voegde eraan toe dat zij verwacht dat de kredietvraag zich dit jaar zal herstellen, ondanks een daling van de kredietverlening door banken in april.

Maar nu de toezichthouders de depositorente van de banken verlagen terwijl de Federal Reserve een mogelijke pauze in haar verkrappingscyclus heeft aangekondigd, denken sommige analisten en handelaren dat de kredietrente de komende maanden onvermijdelijk zal dalen.

"Wij verwachten nu een verlaging van de MLF-rente met 20 basispunten in de rest van dit jaar, de proxy van Citi's beleidstarief", aldus analisten van Citi in een toelichting.

"De eerste verlaging zou al eind 23Q2 kunnen ingaan. Een herschikking van de rente zou dan leiden tot een neerwaartse herziening van de LPR met dezelfde omvang - misschien zelfs meer voor de 5-jaars LPR als het vastgoedmomentum meer verzwakt dan verwacht."

De PBOC verlaagde de MLF-rente voor het laatst in augustus 2022 in een poging de kredietvraag te stimuleren om de door de COVID getroffen economie te ondersteunen.

De MLF-rente dient als richtsnoer voor de LPR-benchmark, en de markten gebruiken de middellangetermijnrente gewoonlijk als een voorloper van eventuele wijzigingen in de kredietbenchmarks. De maandelijkse vaststelling van de LPR wordt aangekondigd op 22 mei.

($1 = 6,9121 Chinese yuan renminbi)