US 10Y CASH 
Trumps aanpak van belastingen en immigratie zou de Amerikaanse arbeidsmarkt en economie in het algemeen onder druk zetten, vertelde Melman op een persconferentie over de H2 vooruitzichten van het bedrijf.
Trump heeft een aanzienlijke voorsprong opgebouwd op president Joe Biden in de race om het Witte Huis sinds de twee kandidaten op 27 juni debatteerden.
De tienjaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties steeg na dat debat naar de hoogste waarden in drie weken, in de buurt van 4,5%, een beweging die volgens sommige analisten de groeiende marktverwachtingen voor een overwinning van Trump weerspiegelt.
"Wat waar is over Donald Trump, zijn programma, is aanzienlijk inflatoir," zei Melman.
"Zelfs als de omgeving voor vastrentende waarden bullish is... is de lange zijde van de Amerikaanse rentecurve volgens ons minder bullish vanwege de Amerikaanse politieke risicopremie."
Trump heeft beloofd om tarieven op te leggen op buitenlandse import, en tot minstens 60% op Chinese goederen die de VS binnenkomen, wat de inflatie zou aanwakkeren als het aan Amerikaanse consumenten wordt doorgegeven in de vorm van prijsstijgingen.
Trump heeft ook plannen om de grootste deportatie-inspanning in de geschiedenis van de V.S. te lanceren, met de nadruk op criminelen, maar met het doel om miljoenen mensen terug te sturen naar hun thuisland.
"Toen de kans dat Trump verkozen zou worden plotseling groter werd, was de risicoprijsstelling van de markten onmiddellijk," vertelde Jacques Aurelien Marcireau, co-hoofd aandelen bij Edmond de Rothschild, op de persconferentie.
Edmond de Rothschild is de laatste tijd voorzichtiger geworden ten aanzien van Europese activa, totdat het Franse politieke landschap meer tot rust komt.
Hun posities op de obligatiemarkt omvatten carry-strategieën die profiteren van renteverschillen tussen de waarde van activa en hybride bedrijfs- en financiële schulden die kenmerken van zowel aandelen als obligaties vertonen.
